瑞士国家银行（Swiss National Bank）本周几乎肯定会加息，但对于瑞士官员将采取多大力度来抑制通货膨胀，经济学家有三种看法。瑞士目前是经合组织(OECD)成员国中通货膨胀最低的国家。
绝大多数预测者预计周四加息0.5个百分点，达到1%。
任何举措都将是瑞士自半年前开始加息以来的第三次。预期的分歧反映出瑞士央行发出的信号有限，而以全球标准衡量，通胀和增长背景相对温和，这使得观察人士对所需的回应意见不一。
瑞银(UBS)经济学家Alessandro Bee表示：“我们有充分的理由不做什么，但也有充分的理由做很多。”瑞士央行将选择中间道路。”
Bee对半个百分点的预测也是经济学家对欧洲央行，美联储和英格兰银行的预期。这三家央行和瑞士央行都将在本周24小时内做出利率决定。
瑞银经济学家认为，虽然3%的通胀率并不能保证反应过度，但瑞士需要避免自己的利率与其他国家之间的差距太大，并且还需要对外汇交易者表现出一些侵略性。
“如果这个决定过于鸽派，市场可能会相信瑞士央行不准备采取重大步骤并开始对瑞郎进行投机，”他说。
减少的理由
瑞士信贷（Credit Suisse）经济学家Maxime Botteron表示，在高估了物价的强度后，瑞士央行只会加息四分之一个基点。在对27名预测员的调查中，只有他和另外一位看到较小的变化正在发生。
他说：“最近几个月通胀已降至瑞士央行的预期以下。我们今年看到工资上涨，并预期会进一步上涨。但国内和核心通胀率从未超过2%——价格增长的主要驱动力仍在国外。”
Botteron强调，到目前为止，瑞士央行加息125个基点已经使实际借贷成本明显高于周边欧元区。该地区的通货膨胀速度是其三倍多。
他认为，到2023年第二季度，物价增长将回到瑞士央行2%的上限。与此同时，如果人民币压力增加，官员们仍然可以出售部分巨额外汇储备。
更多案例
St. Galler Kantonalbank的经济学家Patrick Haefeli表示：“瑞士央行必须发出一个信号，即通胀仍高得令人不安。特别是考虑到瑞士劳动力市场强劲，防止工资-物价螺旋上升非常重要。”
他是预测连续第二次加息75个基点的五位预测者之一。这样做的其他机构包括高盛（Goldman Sachs）和花旗集团（Citigroup）。
由于失业率仅为2%，Haefeli担心的是，瑞士富有弹性的劳动力市场将成为薪酬压力起飞的沃土。
他说：“我认为，如果瑞士央行现在不加息75个基点，通胀预期就有上升的风险。”
流动性过剩
除了加息之外，瑞士央行还可以重新审视其在9月份实施的所谓反向分层的举措，以消耗在负面货币政策期间积累的过剩流动性。
这一决定意味着，并非所有存款都按央行利率计息，只有达到一定门槛的存款才会计息。超过准备金的利息贴现了50个基点，这意味着他们目前什么也得不到。
瑞士信贷(Credit Suisse)表示，尽管折扣可能会保持不变，但瑞士央行将降低存款支付门槛。
资产负债表
瑞士央行多年来为捍卫瑞郎而进行的干预积累了庞大的资产负债表，这也可能是该决定的一个因素。
在彭博社(Bloomberg)的一项调查中，大多数经济学家预计，中国的外汇储备将在本季度或即将到来的2023年第一季度减少。
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