国际货币基金组织会议临近，埃及镑空头押注再次下跌

投资者押注埃及镑将出现更深的下滑，因为这个北非国家正在等待国际货币基金组织（IMF）30亿美元贷款的最终批准。

衍生品交易员加大了赌注，即埃及将在未来12个月内让其货币贬值多达20%。随着国际货币基金组织执行董事会准备在12月16日召开会议，关于这家总部位于华盛顿的贷款机构是否会被埃及镑自去年11月以来在现货市场下跌的速度所说服，存在争论。

哥伦比亚投资公司(Columbia Threadneedle Investments)驻伦敦分析师Gordon Bowers表示，有迹象表明，埃及货币“仍在某种程度上受到管理”，IMF可能需要进一步证明埃及已经采用了真正灵活的汇率。他预计，在会议前，埃及镑要么会再次贬值，要么会加速贬值。

不是每个人都同意。埃及投资银行EFG Hermes宏观经济研究主管Mohamed Abu Basha表示，他不认为埃及镑在12月16日之前进一步走软是“必然条件”。他说，当局已采取措施，例如取消补贴贷款计划，并根据国际货币基金组织的协议起草一份关于国有制政策的新文件。

今年3月，这个北非国家让埃及镑贬值，10月底，在宣布与IMF达成协议的同一天，又贬值了18%。面对进口账单激增，以及俄罗斯与乌克兰战争造成的影响加剧了外国资金外流，海湾盟国纷纷向埃及提供援助，承诺提供存款和投资。其货币已跌至创纪录低点，是继加纳塞迪之后本季度全球表现最差的货币。

通胀担忧

自11月初以来，该货币兑美元下跌了不到2%，周四兑美元汇率为24.6。分析人士说，对已经处于近五年高位的通货膨胀的担忧，以及对该国1.04亿人口社会稳定的影响，可能会限制政策。

离岸衍生品交易商预计未来几个月的跌幅将更大。在无本金交割远期市场，埃及镑一个月合约本月下跌了6%至每美元26.5，而12个月合约则下滑至30.9。后者的赌注预示着货币将在目前的水平上下跌20%。

央行计划取消进口商获得信用证以在国外购买商品的要求，这将给货币带来进一步的压力。埃及需要清除进口商和公司积压的请求 – 估计超过50亿美元 – 以获得硬通货，此举被视为引发埃及镑进一步抛售浪潮的力量。

“需要更大的美元流动性来帮助清理积压，如果延迟继续下去，它将再次引起市场对外汇制度的灵活性和汇回资金能力的担忧，”阿布扎比商业银行首席经济学家Monica Malik说。

法国兴业银行（Societe Generale SA）驻伦敦的新兴市场策略师Gergely Urmossy表示，他预计埃及镑将在2023年底前跌至26，尽管他的预测存在风险。

如果埃及央行“不收紧货币政策，和/或资本流动不符合当局的估计，CBE可能会再次陷入困境，需要考虑另一轮大规模贬值，”Urmossy在一份报告中写道。