读懂中国经济的韧性和活力

2026年前三季度中国经济交出了‌GDP总量107.1万亿元、同比增长4.6%‌的成绩单，在全球地缘冲突加剧、主要经济体增长动能普遍走弱的背景下，顶压前行、向新向优，直观展现出底盘厚重、结构向新的强大韧性与充沛活力。

宏观底盘：四大核心指标筑牢韧性根基

中国经济的韧性首先体现在宏观大盘的稳固运行上，四大核心指标全部处于合理区间，抗波动能力持续凸显：

• ‌增长企稳回升‌：三季度GDP增速较二季度回升0.2个百分点至4.5%，环比增长1.2%；9月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、进出口总额增速均较上月明显加快，经济回升向好态势持续巩固。
• ‌就业物价双稳‌：前三季度全国城镇调查失业率平均值为5.2%，与上年同期持平；居民消费价格同比上涨0.9%，在全球通胀压力加大背景下保持温和可控，民生保障扎实有力。
• ‌国际收支平衡‌：货物进出口总额同比增长18.8%，规模创历史同期新高；外汇储备连续6个月稳定在3.4万亿美元以上，人民币对美元累计升值约4.3%，汇率稳中有升。
• ‌企业盈利改善‌：1—8月规模以上工业企业实现利润总额52720亿元，同比增长15.7%；PPI自3月份走出下行区间以来连续7个月同比上涨，工业生产的盈利环境持续优化。

 新质生产力：新动能撑起增长“半边天”

活力的核心来源是新旧动能的加速转换，以高端制造、数智经济、现代服务为代表的新动能对前三季度经济增长的贡献率超过40%，工业新动能对规上工业增加值增长的贡献率超过五成：

• ‌高技术产业领跑‌：前三季度装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增长10.2%和14.3%，分别快于全部规上工业4.9和9.0个百分点，占规上工业比重分别上升至37.6%和18.3%。
• ‌“人工智能+”全面落地‌：规模以上数字产品制造业增加值同比增长13.6%；全国已累计建成5.6万余家基础级、9000余家先进级、500余家卓越级智能工厂，规模以上制造业人工智能技术重点场景应用普及率超过1/3，AI正从技术选项变为生产标配。
• ‌绿色外贸优势凸显‌：前三季度新能源汽车出口400.6万辆，同比增长1.3倍，全年汽车出口有望突破1000万辆大关；清洁能源发电占比达到36.8%，同比提高0.9个百分点，绿色转型持续释放增长红利。

结构升级：内需潜力持续释放

消费和投资的结构优化，是经济内生活力不断增强的直接体现：

• ‌服务消费快速崛起‌：前三季度服务业增加值同比增长5.2%，对经济增长的贡献率达到66.3%；最终消费支出对经济增长的贡献率为46.7%，服务零售额同比增长5.0%，增速快于商品零售额4个百分点，消费结构持续向体验型升级。
• ‌小微主体活力回升‌：9月反映中小商户活力的支付数据同比增长5.7%，增速较上月提高1.3个百分点，作为经济“毛细血管”的小微经营主体持续活络，为经济循环畅通筑牢微观根基。
• ‌新型投资持续加码‌：9月份算力、数据等新型基础设施项目中标金额同比增长50.4%，人工智能、人形机器人等前沿领域资本投资金额同比增幅超一倍，投资结构向“新”向“优”的转变持续深化。

全球对比：增长优势进一步凸显

在全球经济不确定性加剧的背景下，中国经济的韧性表现得到国际机构广泛认可：

• IMF在2026年10月发布的《世界经济展望》中，将中国2026年经济增速预测维持在4.5%，该增速远高于IMF预测的2026年全球经济3.1%的平均水平，也明显高于欧元区1.1%、美国2.3%的增速。
• 完整的产业体系、超大规模市场、强大出口韧性，让中国受到的外部冲击明显小于其他主要经济体，在全球经济下行周期中成为重要的“稳定锚”。

后续随着下调政策性银行利率、购房按揭利息补贴、释放5500亿元地方债额度扩大投资等增量政策落地，9月制造业PMI已回到50.1%的景气区间，市场预期持续改善，经济企稳回升的向好势头将进一步巩固。