运费下降，亚洲抢购非洲和巴西石油

《每日经济》 DailyEconomic  – 亚洲买家一直在以更低的价格抢购大西洋盆地原油，此前来自非洲和巴西的油轮运费从历史高点回落。一位密切跟踪这些交易的市场人士表示，非洲和巴西原油运抵中国的成本较上月下降了每桶5至10美元。超大型油轮（VLCC）的运费已从10月高点下跌50%，苏伊士型和阿芙拉型油轮的运费也大幅下降。波斯湾的运费仍接近历史高位，使大西洋盆地的原油在亚洲买家眼中相对更具吸引力。

运费下降5至10美元/桶对亚洲炼油商的采购决策产生了直接的价格信号效应。中东冲突导致霍尔木兹海峡通行受限后，波斯湾原油的运费和保险成本大幅上升，使海湾原油的到岸成本相对于其离岸报价出现了显著的溢价。非洲和巴西的原油同样需要长距离海运，但其航线绕开了霍尔木兹海峡，运费在冲突高峰期同样上涨，但涨幅和波动性低于波斯湾路线。当大西洋盆地的运费从峰值回落时，非洲和巴西原油的到岸成本率先改善，而波斯湾原油的运费仍处于高位，两者之间的价差扩大，触发了亚洲买家的采购转向。VLCC运费从10月高点下跌50%是这一转向的物质条件——运费减半意味着每桶原油的运输成本下降了数美元，对于日加工数十万桶的炼油厂而言，这一价差足以改变月度采购计划。

这一采购转向的更深层含义，在于亚洲原油进口来源的结构性调整。中国、印度、韩国和日本是波斯湾原油的主要亚洲买家，其对海湾供应的依赖在霍尔木兹海峡通行风险上升时成为能源安全的脆弱点。非洲（安哥拉、尼日利亚）和巴西的原油在品质上与海湾中质含硫原油存在差异，但亚洲炼油体系在过去数年中已经通过加工多样化的原油品种积累了灵活性。运费下降提供的价格窗口，使这种灵活性得以在采购决策中兑现，而不必等待长期合同的重谈或炼油装置的改造。从10月的运费峰值到11月的回落，市场在约一个月内完成了一次由物流成本驱动的供应来源再配置，这一再配置的速度表明，亚洲炼油商对波斯湾以外的替代来源保持了可操作的响应能力。但这一转向的持续性取决于两个变量：大西洋盆地运费能否维持在吸引亚洲买家的水平，以及非洲和巴西的原油产量能否在数量上填补波斯湾供应收缩所留下的缺口。