《每日经济》 DailyEconomic – 国际评级机构Fitch Ratings于周一表示，其基准情景假设是，重新开放霍尔木兹海峡的持久协议将在2027年第一季度达成。与此同时，中东北非地区的主权信用评级在美国与伊朗战争背景下仍保持了韧性。Fitch在其最新区域同业信用分析的配套评论中作出了上述判断，指出油价上涨、石油出口恢复以及充裕的财政缓冲为各主权信用状况提供了支撑。Fitch Solutions的更新基准情景显示，2027年第一季度达成初步协议的概率为40%，而2026年第四季度达成协议的概率为25%，2027年第二季度仅为5%。
海湾国家承受的冲击
海湾合作委员会成员国和伊拉克在本轮冲突中首当其冲，面临伊朗及其地区代理人的零星袭击，同时其碳氢化合物出口的主要通道也遭到中断。霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输通道之一，其通行受阻直接冲击了这些国家的经济命脉。Fitch指出，该地区其他国家则通过不同渠道缓冲了油价上涨的影响：埃及和约旦获得了强有力的外部支持，埃及旅游业快速复苏，摩洛哥吸引到健康的外国直接投资。温和的财政改革也有助于稳定债务与GDP之比，但各国当局仍对社会稳定面临的压力保持警惕。
主权评级展望的失衡格局
过去12个月中，该地区的主权评级平均水平保持不变。阿曼的评级上调和巴林的评级下调均发生在战争爆发之前。然而，目前有三个主权国家持有负面展望，而没有任何一个国家持有正面展望，这是自2021年末以来最弱的平衡状态。卡塔尔和哈伊马角的负面展望反映了与战争相关的风险，两者均在敌对行动最激烈时被列入负面评级观察名单，近期才被移出。卡塔尔的展望反映了其因海峡中断而无法出口液化天然气；哈伊马角则面临一个可能具有变革性的旅游项目的风险，该项目曾支撑了此前的评级上调。以色列同样维持负面展望，反映出公共债务持续增加的预期以及战争对经济增长和公共财政的风险。
地区经济前景的不确定性
从更宏观的视角来看，霍尔木兹海峡危机已成为影响中东北非地区经济前景的核心变量。即便Fitch的基准情景预计2027年初将达成持久协议，但谈判目前仍处于僵局，航运仍面临攻击威胁。对于依赖海峡出口能源的海湾国家而言，每一天的通行中断都意味着财政收入的直接损失和出口合同履约风险的累积。卡塔尔作为全球最大液化天然气出口国之一，其出口能力的受限已对全球天然气市场产生连锁反应。以色列的财政压力则凸显了冲突对地区经济的广泛外溢效应。在持久协议达成之前，该地区的主权信用状况将继续在战争风险与经济韧性之间寻求艰难平衡。（完）
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