智利面临主权信用评级下调风险

《每日经济》 DailyEconomic  –  国际评级机构惠誉近日发出预警，智利公共债务已逼近该国设定的GDP 45%警戒线，若后续持续突破该水平，其A-主权信用评级或将面临下调风险。

据智利《三点钟报》8月5日报道，惠誉评级美洲主权评级联合负责人马丁内斯发出上述预警。数据显示，2026年第二季度末智利公共债务占GDP比重已达43.1%。虽然目前智利仍拥有小幅债务扩容空间，但缓冲余地已极为有限。惠誉此前在6月发布的报告中维持智利“A-”评级，展望稳定，但同时警告称，若财政整顿不力或经济意外放缓导致债务突破45%警戒线，评级将面临下调压力。

智利政府已放弃此前设定的2030年财政平衡目标。根据预算办公室估算，智利毛债务占GDP比重将从2026年的43.1%升至2030年的46.5%。这意味着债务水平将超过政府自认为审慎的45%门槛。财政赤字的持续扩大是债务攀升的主要原因。与此同时，铜价波动、全球贸易保护主义抬头以及对大宗商品出口的高度依赖等外部风险，进一步加剧了智利财政状况的不确定性。

智利是拉丁美洲主权信用评级最高的国家之一。目前，标普全球评级给予智利“A”级主权信用评级，展望稳定；穆迪给予“A2”评级，展望同样稳定。惠誉维持的“A-”评级虽仍处于投资级区间，但已是三大评级机构中最低的一档。一旦惠誉将评级从“A-”进一步下调，智利将失去拉美最高评级国家的地位，国际融资成本可能随之上升。

智利作为全球最大的铜生产国，其经济高度依赖铜出口收入。近年来铜价波动加剧，叠加全球经济增长放缓对铜需求的不利影响，使智利财政收入面临较大不确定性。标普全球评级指出，如果政策实施瓶颈或其他不利因素导致经济增长疲软，未来24个月内可能下调智利评级。若增长放缓或不利政策选择造成收支持续失衡，将给财政账户带来压力并导致债务持续上升。

分析人士指出，智利面临的评级下调风险折射出拉美国家在外部冲击下的普遍财政脆弱性。要避免评级下调，智利政府需在短期内加强财政纪律、控制支出增长，同时推动经济结构多元化以减少对铜出口的依赖。近期政治过渡降低了短期不确定性，但中期财政整顿的紧迫性不容忽视。惠誉认为，智利实现中期财政目标仍面临多重挑战。