特朗普贸易关税迫在眉睫，花旗下调铜价预期

花旗集团表示，由于Trump政府征收额外的美国贸易关税以及中国的经济风险拖累明年的消费和价格，铜价似乎将面临困境。

Max Layton 等分析师在一份报告中写道，这种被广泛视为全球经济晴雨表的金属预计 2025 年平均价格为每吨 8,750 美元，低于之前预测的 10,250 美元。他们表示，发达经济体的紧缩货币环境以及放松对电动汽车的政策支持将推迟全球制造业活动的复苏至 2025 年以后。

由于对中国需求和美元走强的担忧，铜价自 5 月份创下历史新高以来已下跌约五分之一。当选总统Donald Trump威胁要对从中国进口的商品征收 60% 的关税，并对来自其他地区的商品征收较小的关税，尽管交易员预计亚洲最大经济体将出台更多财政刺激措施，但铜价前景黯淡。

分析师表示，明年“精炼铜市场将保持平衡”，周期性需求领域的消费持平，脱碳使用量的增长与矿山供应量又一年低于趋势的增长大致相匹配。他们补充说，随着全球制造业活动最终对货币宽松政策做出反应，铜价可能在 2026 年升至 10,000 美元。

该行还下调了对其他金属的预测，铝的 2025 年预期下调约 4% 至每吨 2,640 美元，锌的预期下调约 5% 至 2,800 美元。

上海时间上午 11:32，伦敦金属交易所铜价下跌 0.2%，至每吨 9,100.50 美元，其他金属价格则持稳走低。