标准普尔下调法国信用评级

标准普尔周五下调法国信用评级，对马克龙总统的声誉造成了沉重打击。这家评级机构将法国的评级从 AA 下调至 AA-，与捷克共和国和爱沙尼亚持平，比英国低一级。这是标普自 2013 年以来首次下调法国债务评级，尽管惠誉在 2023 年 4 月也下调过法国债务评级。这是对这位深受黄背心运动困扰的总统多年来“不惜一切代价”支出的惩罚。

信用评级下调发生在欧洲选举前一周，马克龙的复兴党落后国民联盟 (RN) 16 个百分点以上。考虑到前银行家马克龙享有“金融界莫扎特”的美誉，这一消息更加令人心酸。在 2017 年总统选举第二轮电视辩论中，马克龙羞辱了玛丽娜·勒庞对欧元的财务无知，这注定了她的失败。因此，勒庞能够在周五严厉批评她昔日的竞争对手“对公共财政的灾难性管理”，这可谓是天赐良缘。

解决法国令人担忧的财政困境的办法有限

但这次降级不仅仅是这位伟大的大师演奏错了音符。多年来，法国的财政状况一直不稳定，法国的债务与 GDP 之比目前为 112%，根据标准普尔的数据，这是继希腊和意大利之后欧元区第三糟糕的财政状况。预算赤字为 5.5%，远高于政府的预测。前景黯淡。标准普尔反驳了法国政府的说法，即赤字将在 2027 年按照欧盟要求降至 3%。他们与国际货币基金组织、欧盟委员会和法国国家审计委员会一道质疑法国是否有能力遏制不断飙升的债务。

问题仍然是，马克龙总统如何才能减少债务。他一再拒绝提高税收，而法国的税收是经合组织所有国家中最高的，他声称法国的增长将是它的救星。但疲软的法国经济增长一直低于政府的预期。这只剩下削减政府开支。但法国的公共服务状况惨淡。马克龙继续承诺为一项庞大的新绿色议程提供资金，并将法国国防开支从占国内生产总值的不到 2% 提高到 2.5%。讽刺的是，法国的债务偿还额正处于其 500 亿欧元国防预算的水平。法国预算责任办公室预测，到 2027 年，这一数字将上升到每年 700 亿欧元以上。不出所料，马克龙一再敦促欧盟承担更多的集体债务，为成员国投资提供资金。

解决法国令人担忧的财政困境的办法是有限的，因为正如标准普尔所警告的那样，“政治分裂加剧了不确定性”。议会中缺乏多数票，如果马克龙愿意通过紧缩措施，那么将非常困难。在标准普尔下调评级之前，本周已经提出了对最谨慎的政府改革的谴责动议。由于反对派内部存在严重分歧，这些动议不太可能通过，但每次都越来越激烈。6 月 9 日，国民阵线在欧洲问题上惨败给马克龙的政党，而欧洲问题正是马克龙的坚定支持者，这将使国民议会更加难以控制。正如玛丽娜·勒庞所呼吁的那样，马克龙可能会被迫解散议会以打破僵局，但考虑到民意调查的现状，这对国民阵线来说将是一个礼物。

标准普尔的降级加上 6 月 9 日的耻辱，也将使马克龙在他所珍视的欧盟中处于不利地位。其他欧盟国家已经开始了债务削减进程。由于政治信誉下降，马克龙将不遗余力地宣传法国对欧盟委员职位以及欧盟预算的要求。法国唯一的优势是，由于欧元得到了节俭国家的支持，其岌岌可危的财政状况不会导致货币挤兑，尽管这可能会增加其债券的利差。

法国正接近葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙在 2008 年金融危机后欧洲债务危机中所处的境地。它任由任何国际冲击摆布。对于整个欧洲计划来说，法国可能太大而不能倒，但如果它继续挥霍无度，它可能会发现自己处于“特殊财政措施”之中。如果玛丽娜·勒庞或乔丹·巴德拉赢得 2027 年总统大选，不难想象欧盟委员会会乐于阻碍新政府。而他们之所以能做到这一点，要归功于他们的门徒埃马纽埃尔·马克龙。