宏利基金：国内政策提振市场信心，市场风险偏好仍待回暖

上周全Ａ　缩量，重要指数普跌，小盘优于大盘，价值优于成长，核心资产深度回调。外围股市普涨，美股三大股指领涨，均创年内新高，恒生指数涨近３％。

美联储确认加息尾声，美元指数周中大跌，周五小幅回调跌幅收窄，原油止跌回稳，有色金属大涨，黄金小幅上涨。

汇率方面，受联储鸽声影响，上周五早人民币大幅升值。上周公开市场操作投放近万亿，ＭＬＦ　净投放超８０００亿，为有记录以来单月最大。

上周中央经济会议举行、联储议息结果落地，海内外经济数据相继公布，整体看总量方面均无明显边际变化：内部政策定调积极财政政策，经济数据总体验证复苏放缓，外部美国通胀数据基本符合预期、联储如期官宣加息结束。京沪放松楼市限购约束，对地产销售影响的持续性需继续观察；海外对降息的反馈普遍乐观、美债收益率显著下行，共识度较高的情况下建议警惕后续出现对乐观预期进行“修正”的可能。

当前市场交易热情不高、量能有限，资金倾向于在小市值标的中抱团避险，尽管微盘交易已经较为拥挤，但存量博弈局面打破前、风格切换或有一定难度，市场仍以结构性机会为主。

向后看，中长期定价因子依然在边际改善，　海外美债收益率趋势下行，国内政策托举提振市场信心；继续关注Ｑ４各项政策效果、海外美债利率下行的空间，市场风险偏好仍有回暖空间，叠加当前市场整体估值偏低，继续看好Ａ股市场机会；行业层面，继续关注行业基本面边际变好的板块，外围流动性宽松将进一步打开行业估值空间，相对看好成长板块中景气度有边际改善的电子板块、低估值的医药板块、产业趋势明显的人工智能板块，价值板块继续关注高股息投资机会。