印度将保持经济增长首位，但下行风险依然存在

路透调查显示在5月大选前政府支出的支撑下，印度将成为本财年增长最快的主要经济体。

虽然纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)政府在过去几年里增加了建设公路、铁路和其他基础设施的支出，帮助印度顶住了全球经济放缓的趋势，但迄今为止，它未能创造足够的就业机会。

根据9月20日至26日对65位经济学家的调查，这个亚洲第三大经济体在截至2024年3月的财年中将增长6.2%，下一财年将增长6.3%，与上个月的预测中值相同。

本财年的预期从4.6%到7.1%不等。

但多数经济学家表示印度经济增长预期仍远低于潜在水平，而迄今为止比正常的季风季节更干燥，可能会对印度经济构成制约。印度有超过14亿人口，农业占该国劳动力的一半左右。

在经历了上季度7.8%的强劲增长后，预计本季度经济增速将放缓至6.4%，然后在10月至12月期间降至6.0%，2024年初放缓至5.5%。

我们都知道整体形势非常乐观，但我觉得有关经济增长的讨论往往迷失在周期性和结构性之间，目前我们肯定处于周期性放缓之中，万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)首席新兴亚洲经济学家Miguel Chanco表示。

从2021年中期到去年，推动真正强劲增长的许多因素已经耗尽。疲软的外部环境以及低迷的私人消费和投资正在拖累印度的经济增长。

36位回答了一个额外问题的经济学家中有22位表示他们对2023/2024财年GDP增长预测的风险偏向下行。

印度央行的下一步行动?

尽管调查显示印度本财年和下一财年的平均零售通胀率将分别为5.5%和4.8%，高于印度央行4%的中期目标，但34位经济学家中有23位表示，超过三分之二的经济学家认为，通胀可能会更高。

尽管预计通胀不会在预测范围内达到这一目标，但经济学家预计印度央行(Reserve Bank of India)的下一步举措将是降息。

48位经济学家中有28位预计，近60%的经济学家预计印度央行将在7月份之前至少降息25个基点，他们的中位数预计明年第二季度的利率将为6.25%。

当时外界预计全球其他国家也将降息。

在接受调查的71位经济学家中，除一人外，其他人都表示在10月4日至6日的会议结束时，印度央行将把关键的回购利率维持在6.50%不变，其中一人预计将加息25个基点。预测中值显示，美国经济在本财年剩余时间内将保持在这一水平。

牛津经济研究院(Oxford Economics)首席经济学家Alexandra Hermann表示只要核心价格继续放缓，印度央行可能会容忍供应驱动的通胀压力，但将密切关注通胀预期的发展。

我们仍然预计2024年初将降息，尽管最近的通胀趋势越来越有可能使政策倾斜被推迟。政府的措施应该会在未来几个月给食品价格降温，但不断上涨的油价可能会给总体通胀带来上行压力。