西班牙整体通胀连续第二个月上升

西班牙的总体通货膨胀率从7月份的2.3%上升到8月份的2.6%，连续第二个月上升。不过核心通胀率确实从7月份的6.2%小幅降至上月的6.1%

燃料价格上涨是整体通胀上升的主要驱动因素

西班牙的总体通货膨胀率从7月份的2.3%上升到8月份的2.6%，连续第二个月上升。不包括波动较大的食品和能源价格在内的核心通胀率从上月的6.2%略微降至8月份的6.1%。强劲的旅游旺季可能使核心通胀率居高不下。

根据西班牙国家统计局的数据，总体通胀率的上升主要是由燃料价格上涨推动的。反过来电力价格对整体通胀率施加了下行压力，因为它们的涨幅低于去年8月。

不断上涨的油价推高了整体通胀

不断上涨的油价正给通胀带来上行压力，未来几个月这种压力可能会加剧。自夏初以来油价大幅上涨。今年6月底，每桶石油的价格为72美元，而现在已升至86美元。到今年年底，油价可能进一步上涨至每桶90美元以上。当然这在很大程度上取决于未来几个月全球石油需求的演变。如果中国经济持续低迷，石油需求可能再次走弱。

美国经济也仍然是一个不确定因素。大多数分析人士预计，在加息的背景下，美国经济将大幅放缓，但到目前为止，美国经济一直表现良好。

通货膨胀可能进一步上升

我们预计整体通胀将在未来几个月企稳。去年9月天然气价格进一步上涨，这为今年的通胀创造了有利的基数效应。另一方面不断上涨的油价和即将到期的抑制通胀措施可能会导致总体通胀率略微上升。到2024年初通胀率仍可能上升，然后回落至2%。我们假设2023年全年的平均通胀率为3.6%，2024年为2.7%。