欧元区工业生产证实第二季度GDP不会强劲反弹

5月份工业生产增长0.2%，这是继3月份暴跌后连续第二个小幅增长。总体而言这使得活动水平远低于2022年的平均水平，这与全球增长环境趋弱、商品需求放缓相一致。

最近几个月工业生产停滞不前。不同部门之间存在很大差异，这是由于近年来个别部门受到的冲击造成的。目前，受供应链问题影响最严重的行业仍在为年度工业生产增长做出积极贡献。从大流行中获利颇丰的部门，例如制药业，目前的生产表现更加不稳定，能源生产和能源密集型部门的贡献则是负面的。

未来几个月由于调查显示未完成订单正在枯竭，新订单也在走弱，因此仍有可能出现疲软。全球需求正在经历一段疲软期，这反映在制造业前景黯淡上。

对于第二季度的GDP增长，影响是显而易见的。6月份的产量需要强劲反弹，才能达到与第一季度相似的平均产量水平。鉴于本月PMI和工业景气指数均为负值，这似乎不太现实。因此工业产出的另一个季度下滑正在形成，零售销售也可能出现同样的情况。

因此经济中的商品部分很可能仍处于衰退之中，而服务业我们掌握的中间数据要少得多将需要表现良好，才能维持正增长数字。因此欧元区经济很可能在第二季度继续徘徊在零增长线上，延长目前经济活动停滞的阶段。