日本商业情绪改善预示着经济正稳步复苏

日本央行的一项调查显示第二季度日本企业信心有所改善，因原材料成本见顶且疫情防控措施的解除提振了消费，这表明日本经济正在稳步复苏。

周一公布的季度“tankan”显示企业预计将增加资本支出，并预计未来5年通胀率将高于日本央行设定的2%的目标。这给政策制定者带来了希望，即逐步退出大规模货币刺激的条件可能正在逐步形成。

短观证实了我们的观点，即日本经济正走上温和复苏的轨道，Itochu Economic Research Institute首席经济学家Atsushi Takeda表示。

虽然投入价格下降但产出价格继续上涨，这表明企业有能力将成本转嫁出去。这对日本央行的通胀前景来说是一个好迹象，可能会促使该行在今年晚些时候调整其收益率控制政策。

6月衡量大型制造商信心的整体指数为正5，从3月触及的两年低点正1反弹，表明企业正从原材料成本上升和供应中断的打击中复苏。该指数是自2022年12月以来的最高水平而市场预测中值为+ 3。6月份非制造业景气指数从3个月前的正20上升至正23，连续第五个季度上升达到2019年6月以来的最高水平。

调查显示随着取消对COVID的限制提振了旅游需求，衡量酒店和餐馆情绪的指数达到了有记录以来的最高水平。

由于对经济前景的乐观情绪，这一结果帮助推高了日本日经平均指数。

大型企业计划在截至2024年3月的当前财年将资本支出增加13.4%，超过市场预测中值10.1%的增幅。

调查显示在截至2024年3月的当前财年，企业预计美元兑日圆的平均汇率为132.43日圆，远低于近期144.50日圆左右的水平。

虽然疲软的日元提高了出口商的利润，但它可能会损害零售商和服务业公司，这些公司容易受到食品和能源进口成本上升的影响。

“tankan”显示大型制造商预计未来三个月的商业环境将改善，而非制造商则因担心高成本而预计会恶化。

日本央行将在7月27-28日的政策会议后公布最新的季度增长和通胀预测，短观数据是央行密切关注的数据之一。

尽管一年多来通胀率一直超过2%的目标，但日本央行行长上田和夫(Kazuo Ueda)一再强调，有必要保持超宽松的货币政策，直到工资上涨到足以使物价增长持续保持在目标附近。

“tankan”调查显示6月企业通胀预期较三个月前温和，但仍高于日本央行未来五年的目标。

企业预计一年后的通胀率将达到2.6%，低于3月份预测的2.8%;3年后的通胀率为2.2%，也低于3月份预测的2.3%。他们预计5年后的通胀率为2.1%，与3月份的预测持平。

日本第一季度经济折合成年率增长2.7%，分析师预计日本经济将继续扩张，因为疫情后国内支出回升抵消了全球增长放缓对出口的不利影响。