美国就业市场疲软;生产力下滑推高了劳动力成本

上周美国新申请失业救济金的人数量有所增加,因为在利率提高的情况下,劳动力市场逐渐疲软,经济中的需求正在冷却。

但借贷成本可能在一段时间内维持高位,周四公布的其他数据显示,由于工人生产力下滑,第一季度的劳动力成本激增。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)周三将基准隔夜利率再次上调了25个基点,至5.00%-5.25%的区间,并暗示可能暂停进一步加息,但仍保持鹰派立场。自2022年3月以来,美联储已共将政策利率上调了500个基点。

PNC Financial高级经济顾问Stuart Hoffman表示,“就业市场仍处于异常紧张的状况,但目前初请失业金人数持续增加,以及裁员消息扩散后可能出现的进一步上升趋势,可能是迈向更平衡就业市场状况的第一步。”

4月29日止当周初请失业金人数经季节调整后增加了1.3万人,至24.2万人。路透调查的经济学家此前预计,上周初请失业金人数为24万人。上周未经调整的申领人数减少了5,518人,至219,619人。

肯塔基州和马萨诸塞州的申请人数激增,加利福尼亚州的申请人数也明显增加,这抵消了纽约州暴跌的9,358人。

今年初请失业金人数停留在19.4万- 24.7万区间的上端,反映出裁员人数的增加,因美联储自1980年代以来最快升息行动的滞后效应和累积效应开始在楼市和科技行业以外显现。

然而,劳动力市场仍然紧张。美国政府周二公布的数据显示,3月份每个失业人口对应1.6个职位空缺,远高于经济学家所说的1.0-1.2区间,这与就业市场没有产生过多通胀相符。

美联储主席鲍威尔周三在新闻发布会上表示,“劳动力市场仍然非常紧张”,但他指出,“有迹象表明,劳动力市场的供需正在恢复更好的平衡。”

初请失业金人数显示,截至4月22日当周,领取失业金人数减少了3.8万人,至180.5万人。这是自去年7月以来持续申请失业救济人数的最大降幅,表明一些被解雇的工人正在迅速找到工作。

华尔街股市走低。美元兑一篮子货币升值。美国国债价格下跌。

裁员不断上升

初请失业金人数报告与政府定于周五公布的备受关注的4月就业报告无关,因该报告不在调查期。

路透对经济学家的调查显示,继3月增加23.6万个就业岗位后,2月非农就业岗位可能增加18万个。失业率预计将从3月份的3.5%攀升至3.6%。

全球职业介绍公司Challenger, Gray & Christmas周四的另一份报告显示,美国雇主在4月份宣布裁员66,995人,比3月份减少了25%。然而,与去年4月相比,裁员人数猛增了176%。

尽管劳动力市场正在放松,这可能有助于减缓工资增长,但工人生产率的下降可能会使通胀压力保持强劲。

美国劳工部周四在另一份报告中说,第一季度非农生产率折合成年率下降了2.7%,而去年10 – 12月的增幅为1.6%。非农生产率衡量的是每名工人的小时产出。

经济学家此前预测,生产率将以1.8%的速度下降。与去年同期相比下降了0.9%,这是生产率同比下降的第五个季度,也是自1948年开始统计以来持续时间最长的季度。

在从2019年第四季度开始的当前商业周期中,劳动生产率的年增长率为1.1%,美国劳工部劳工统计局(Bureau of labor Statistics)将其描述为“历史上最低的生产率增长率”。

美国劳工统计局指出,“除了1980年第一季度到1981年第三季度短暂的六个季度周期(增长率为1.0%)外,此前没有任何一个商业周期的生产率增长如此之低。”

单位劳动力成本(即每单位产出的劳动力价格)继去年第四季度增长3.3%之后,今年第三季度飙升6.3%。单位劳动力成本较上年同期增长了5.8%。劳动力成本上涨过快,无法与美联储2%的通胀目标保持一致。

“美联储潜在的利率暂停完全取决于在减少通胀压力方面取得进一步进展,”多伦多BMO Capital Markets资深分析师Sal Guatieri表示。“今天的报告恰恰相反。”