新西兰央行激进政策面临考验，新西兰元汇率涨势将消退

如果移民激增和对全球经济衰退的担忧日益加剧，迫使新西兰央行重新考虑其激进的加息计划，新西兰元汇率的涨势可能会消退。

纽元已从10月份的低点上涨了18%，这得益于其最大的出口市场中国放松了对新冠疫情的限制，以及对美国利率接近峰值的乐观情绪。虽然储备银行表示，其关键利率明年将需要从4.25%上升到5.5%，以控制通货膨胀，但一些分析家认为这过于激进，因为由移民带动的劳动力供应激增将缓解通货膨胀风险。

新西兰惠灵顿Kiwibank有限公司高级经济学家Jeremy Couchman表示：“移民的到来将有助于缓解明年的劳动力短缺，并为劳动力市场和工资增长降温。总体而言，快速增长的净移民可能会增加新西兰储备银行过度紧缩的风险，如果它推动失业率高于预期的话。”

据彭博经济报道，新西兰央行不太可能兑现其在2023年加息125个基点的预期，因为劳动力短缺的缩小速度可能比预期的快得多。相反，他们认为新西兰央行将在2023年2月最后一次加息50个基点，然后进入持币模式，这应该会给新西兰元带来压力，因为投资者会解除他们更为鹰派的预期。

虽然投资者将关注本周公布的消费者和商业信心数据，以衡量新西兰经济目前的健康状况，但由于对国内和全球经济衰退的担忧日益加剧，新西兰似乎将在2023年面临更多阻力。

“随着世界陷入衰退，大宗商品价格下跌，我们很可能会看到纽元在下行中螺旋式走低，”Kiwibank的Jarrod Kerr领导的经济学家在12月13日的一份研究报告中写道。

甚至中国的重新开放也可能最终成为新西兰的逆风。澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）外汇策略师Carol Kong表示，鉴于纽元高度受中国经济表现的影响，中国经济复苏慢于预期将对纽元构成压力。CBA预计新西兰元兑美元明年收于0.58。

从技术层面来看，尽管新西兰元兑美元仍处于牛市通道，但根据缓慢随机数据(一种动量指标)，新西兰元目前处于超买区域，进一步的涨幅可能有限。介于6月3日高点0.6576之间的技术阻力也可能限制进一步的上升空间。