《每日经济》 DailyEconomic – 欧亚稳定与发展基金（EFSD）在其10月《区域经济展望》中将白俄罗斯2026年GDP增长预测从7月的1.3%上调至2%，并将2027年预测从0.8%上调至1.2%。EFSD表示，此次上修“主要由于国内需求强于此前预期，以及2026年第二季度投资活动的增加”。该基金预计白俄罗斯经济此后将接近其每年1.1%—1.3%的均衡增速，而外部需求疲弱和国内需求降温将成为中期内拖累增长的关键因素。
2%的预测在白俄罗斯近年增长序列中处于中位水平。该国GDP在2023年增长3.9%，2024年增长4%，2025年放缓至1.3%，2022年则因外部冲击收缩4.7%；2026年1—8月同比增长1.9%，与EFSD全年2%的预测基本吻合。上修的核心逻辑在于内需而非外需——EFSD明确指出“国内需求强于预期”和“第二季度投资活动增加”是主要驱动力，同时对中期前景的表述是“外部需求疲弱”与“国内需求降温”并行。这意味着2%的增速是在内需支撑下实现的，而其可持续性受制于内需本身即将面临的冷却。
通胀预测的同步上修提供了另一条观察线索。EFSD将2026年通胀预测从4.8%上调至5.2%，2027年从5.5%上调至6.4%，2028年从5%上调至5.9%，理由是内需走强和价格管制放松；但这些数字仍处于白俄罗斯国家银行设定的2026年不超过7%、2027年不超过6%的目标区间之内。通胀上修与增长上修的组合说明，内需的强劲在推动产出的同时也在推高价格压力，而价格管制放松意味着此前被行政手段抑制的通胀正在向市场价格回归。经常账户赤字预计从GDP的1.9%收窄至1.1%，预算赤字从0.5%收窄至0.3%，再融资利率预计在整个预测期内维持在每年9%。
将EFSD的预测与其它机构并置，分歧值得注意。世界银行上周将白俄罗斯2026年增长预测从1.1%大幅上调至2.3%，EFSD为2%，EBRD在9月的预测为1.3%，而白俄罗斯政府自身的目标是“至少2.8%”。EFSD的2%处于各机构区间的中位，低于政府目标但高于EBRD。这一分布反映的是对“内需强劲”这一共同判断的不同权重：世界银行赋予了更高的外溢效应，EBRD则更为审慎。EFSD同时提示，中期均衡增速为1.1%—1.3%，意味着2026年的2%包含了一次性的内需脉冲，而非趋势水平的抬升。
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