在1月26日的东京外汇市场上，日元对美元汇率一度升至1美元兑153日元区间。这是2025年11月中旬以后约两个半月以来首次触及153日元区间。有消息称，美国金融部门在上周末实施了作为外汇干预前一阶段的“汇率检查（rate check）”。市场上有观点认为，日美相关部门已开始联手采取行动来遏制日元过度贬值，因此日元买盘动向扩大。
上周末（1月23日），日元汇率一度飙升至接近1美元兑155.6日元的水平。日本时间傍晚，约10分钟内大约上涨2日元。后来日元遭到抛售，但在美国东部时间中午前后，日元再次升值（美元贬值）2日元左右。
伦敦的金融中介机构在接受《日本经济新闻》的采访时透露，美国联邦储备委员会（FRB）在美国财政部的指示下实施了汇率检查。海外媒体方面，路透社等也援引相关人士的话报道称，美国实施了汇率检查。
日本首相高市早苗1月25日在参加一档电视节目时发表的言论被市场解读为牵制日元贬值，这也是促使周初日元买盘动向加快的原因之一。
日本财务省事务次官三村淳26日针对“日美两国政府于23日联合实施汇率检查”的观点表示“无可奉告”。他强调，根据2025年9月发布的日美财长联合声明“今后会继续根据需要，在与美国有关部门保持紧密合作的情况下妥善应对”。 三村淳在日本财务省内接受媒体记者采访时做出了上述回答。
月26日上午的东京股市，日经平均股指大幅反落，收盘较前周末下跌961点（1.79%），报5万2885点。日本股市中突然笼罩起日元升值、美元走弱的阴影，主力出口相关股以及股指期货卖盘占据上风。因众议院解散而形成的“选举是买点”行情被踩下刹车，盘中一度较前一交易日下跌超过1000点。
东证Prime市场约九成个股下跌。丰田汽车、本田等主力汽车股下挫，软银集团（SBG）等高科技相关股票走低，景气敏感型的三菱UFJ金融集团、三井住友金融集团等银行股表现也不佳。
上涨的仅限于宜得利控股（Nitori Holdings）、经营“业务超市”的神户物产等少数受益于日元升值的个股。
日元迅速升值在周初冲击了日本股市。23日外汇市场上美元兑日元仍在159日元区间，而到26日一度升至153日元区间，日元明显走强、美元走弱。
日元升值的背景，是市场对作为外汇干预准备阶段的“汇率检查（rate check）”的猜测。有报道称，23日应美国财政部指示，纽约联储实施了汇率检查。是否已投入日元买入干预等“实弹”尚不明确，但市场指出，日美当局可能已联手采取了对抗日元贬值的措施。
如果并非日本单独行动，而是多国协调举措，这将是自2011年东日本大地震后，美日欧等七国集团（G7）实施日元卖出、美元买入干预以来的首次。对可能启动协调干预的担忧，正成为压制股票投资者心理的重要因素。
在2022年和2024年日本政府与日本央行实施的日元买入、美元卖出干预中，实弹干预曾推动日元对美元最多升值超过5日元。本次可能有美方当局参与，相比单独干预，“其效力可能达到两倍甚至更高”（第一生命经济研究所首席经济学家藤代宏一）这样的观点也开始出现。
如果日元进一步升值、美元持续走弱，市场将更加意识到对出口企业业绩的下行压力，短期内日本股市可能进一步下跌。
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