美国债务上限问题导致美联储陷入困境

随着美联储继续缩减资产负债表，美国债务上限问题再次浮出水面，央行因此陷入困境，只是这一次情况更加棘手。

债务上限将于 1 月 2 日恢复，促使财政部采取一系列非常措施，包括减少现金储备和减少发行国库券的数量以保持借贷能力。

由于财政部的现金余额（即国库一般账户，简称 TGA）是美联储资产负债表的主要负债之一，因此这些措施将主要增加存放在央行的银行储备和隔夜逆回购协议工具（简称 RRP）的需求。这意味着，随着美联储继续缩减自身资产负债表，即所谓的量化紧缩（简称 QT），市场将充斥着现金。

一旦国会通过立法暂停或提高债务上限，财政部将迅速采取行动重建现金余额，这一过程会将现金从金融系统中抽走。资金在市场和政府支票账户之间的转移可能会掩盖关键信号，而这些信号对于识别央行资产负债表缩减造成的任何压力至关重要。