即使面对威胁全球经济增长的地缘政治紧张局势，印度储备银行仍对印度经济前景持乐观态度。印度储备银行的经济状况报告称，由于消费者和企业的积极情绪，印度经济保持良好，下半年的增长势头可能会保持活跃。预计有几个因素有助于加强印度作为世界上增长最快的主要经济体的地位。然而，印度央行对迫在眉睫的通胀风险提出了警告，因此有必要采取积极的通胀目标货币政策。
印度储备银行货币政策委员会注意到，前所未有的食品价格冲击正在影响通货膨胀的轨迹。鉴于当前全球食品和能源价格上涨以及全球金融市场波动的环境，这要求货币政策委员会保持高度警惕。因此，在10月6日召开的双月货币政策委员会会议上，印度央行决定将基准利率(回购利率)维持在6.5%不变。印度的总体通货膨胀率目前高于印度央行6%的上限。
粘性通货膨胀的威胁
是什么导致了持续的通货膨胀？首先，国际冲突导致能源价格上涨，原油价格飙升导致通货膨胀加剧。在评论10月份的货币政策审查时，该报告表示，通胀已连续两个月保持在上限容忍度之上。然而，总体通胀率预计将从9月份的峰值逐步回落，尽管由于动能放缓和有利的基数效应，通胀率可能仍将居高不下。
由于蔬菜价格的调整和近期液化石油气价格的下降，预计通胀的短期前景将有所改善。从长期来看，通货膨胀轨迹将取决于各种因素，包括水库水位、厄尔尼诺现象、豆类种植减少以及全球能源和粮食价格的波动。
即使在全球环境充满挑战的背景下，积极的经济活动也值得庆祝。印度的国内经济活动显示出弹性，预计2023- 2024年的增长率为6.5%。随着投入成本的降低，私营部门投资也在获得动力。在强劲的国内宏观经济基本面和缓冲的支持下，所有这些因素都可能使印度成为世界经济增长的新引擎。
随着即将到来的节日旺季，电子商务销售额将飙升。前几个月的表现也很强劲，8月和9月的高频指标普遍上升。在零售销售中发挥关键作用的农村需求也显示出积极的迹象，农村消费者准备参与其中。对快速消费品(FMCG)的需求出现复苏，尽管运费和包装成本上升，汽车销售也有所反弹。该报告强调，丰收播种面积的增加导致9月份农村失业率下降。
该报告强调了最近的发展，例如5G技术的推出，这些发展激发了人们对印度经济前景的信心。5G服务将于2022年10月1日在印度的几个城市推出，预计它将改变印度制造业和服务业的游戏规则，提供高数据速度、低延迟、高质量的视频服务和高可靠的通信。此外，5G技术还具有社会效益，包括远程手术、实时灾害监测、精准农业，以及减少人类参与深层采矿和海上活动等危险工业作业。
在美国国债收益率飙升的推动下，美元继续走强，人们对美元走强感到担忧。这给印度强劲的宏观经济基本面带来了挑战，因为它面临着国际利率上升和美元走强的双重挑战。其结果是输入性通胀和卢比贬值。
尽管印度的外汇储备在2023年经历了显著增长，增加了220亿美元，但这种情况仍给全球带来了风险，因为它使本已严峻的金融状况更加紧张。截至10月6日当周，印度的外汇储备为5847亿美元。尽管美国国债收益率上升，美元走强，但与其他货币相比，印度卢比的波动性较低，走势稳定。
尽管全球经济在2023年第三季度失去了一些光泽，但仍有一些异常经济体保持了弹性。一些新兴市场经济体，尤其是亚洲的新兴市场经济体，其正增长数据令人惊讶。这些国家正经受住巨大的全球逆风，这些逆风正导致资本流出它们的股票和债券市场，给它们的货币带来下行压力。
展望未来，不断上涨的原油价格正在破坏这些经济体的整体前景，使它们容易受到抛售和避险资金的影响，而食品价格上涨和地缘政治紧张局势又加剧了这种情况。此外，高油价可能会让货币政策当局在很长一段时间内保持警惕。正如报告所强调的那样，许多国家的财政当局有能力通过影响全球经济的主要引擎来影响全球经济，尤其是美国。
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