英国政治短期化扼杀了企业投资的希望

雷曼兄弟(Lehman Brothers)仍在经营，戈登·布朗（Gordon Brown）仍是英国首相，乔治·布什(George Bush)仍是美国总统。上次英格兰银行将利率维持在5%以上时，世界经济大不相同。有一些警告信号，但很少有人能预测到接下来发生的事情的严重性。

15年后英国央行再次在9月的会议上维持利率不变，结束了几十年来最激进的一轮加息，将利率定在5.25%，这是2008年以来的最高水平。对许多人来说，高利率的终结来得还不够快。

经济衰退的迹象再次增多。以往加息的力量，再加上顽固的通胀压力，正使英国、美国和欧盟的经济陷入困境。在经历了40年来最严重的通胀冲击后，有关“硬着陆”的说法不能轻易忽视。

由于通货膨胀率仍然高得令人不安，央行预计将在较长一段时间内将利率维持在较高水平，以确保通货膨胀率可持续地回落到政府设定的2%的目标。正如世行首席经济学家Huw Pill上月在开普敦的一次演讲中所说，这是一项“桌山”战略。

高原上的生活很可能是艰苦的。仍有数百万的抵押贷款持有者需要以更高的利率进行再融资，这对未来几个月的消费者支出来说是一个定时炸弹。来自私营部门的数据已经显示，自2009年以来，除新冠疫情外，经济活动正以最快的速度崩溃。

这些背景对企业来说都不是好消息。面对持续的成本压力、更高的借贷成本和迅速消退的消费者需求，企业几乎没有理由推进雄心勃勃的投资计划。更重要的是，政府正在加剧不稳定。

为了让糟糕的情况变得更糟，里希·苏纳克上周决定改变政府净零排放承诺的目标，这激怒了迫切希望获得更大稳定的商界领袖。就在保守党准备在曼彻斯特召开年度会议的时候，切断了HS2到曼彻斯特的线路，这给事态的发展增加了更多的不稳定性。

在其他地方，英国脱欧对企业来说仍然是一个严重的逆风，而由于政府拙劣的补贴拍卖没有收到能源公司的新投标，海上风电项目陷入停滞。

西门子英国公司(Siemens UK)前首席执行官Juergen Maier对此表示担忧。“几十年来我们经历了这个国家政策的削减和变化。但这不再是反复无常。这是一片混乱，”他上周告诉我。