越南领导层正面临着引入改革以重振房地产行业的压力，因为去年旨在限制经济风险的杠杆限制措施和反贪镇压行动使开发商步履蹒跚，债券价格暴跌。
在政府出台新的报告要求、收紧信贷准入并以债券市场欺诈等罪名高调逮捕地产大亨之后，越南最大地产开发商发行的国际债券暴跌到了面值几美分。
越南的房地产困境与中国的情况如出一辙，两年多来，在中国政府采取行动控制杠杆率，引发一系列备受瞩目的开发商违约事件后，越南房地产行业也一直受到流动性危机的困扰。全球负债最多的房地产开发商恒大本月在美国申请破产保护。
在越南，开发商在冠状病毒大流行前积极扩张，利用国内银行和债券市场为增长提供资金。但是，开发商之间的交叉持股造成了传染风险，而贷款人对该行业的风险敞口程度也让人担心他们在经济下滑时吸收损失的能力。
去年，Van Thinh Phat控股公司董事长、大亨Truong My Lan被捕，引发了西贡商业银行的挤兑潮，直到国家中央银行出面安抚储户，这显示出了经济对房地产行业的敏感性。
这种动荡引发了越南房地产债券的贱卖，其中许多债券深陷困境。数百家小型开发商和房地产集团被迫破产，数千个项目暂停。
开发商Novaland在2026年到期的一笔3亿美元债券的面值跌到了32美分，而竞争对手BIM Land同年到期的一笔2亿美元债券的面值跌到了52美分。
房地产需求下降，同时消费者因怀疑陷入困境的开发商能否完成现有项目而推迟购买新房。
这场危机对该国从大流行中复苏的经济产生了影响。尽管越南去年是亚洲增长最快的经济体之一，但世界银行(World Bank)本月将其国内生产总值(GDP)增长预测从去年的8%下调到了4.7%，理由是国内消费疲弱。
预计越南共产党领导的政府将在本月于河内召开的第25届全国代表大会常务委员会(National Assembly Standing Committee)会议上考虑采取进一步措施，以支持房地产市场和促进经济增长。全国代表大会是越南立法机构的最高机构。到目前为止，政府还没有宣布任何支持房地产市场的措施。
“我们可能会看到激励银行处理(房地产市场)这些问题的措施。我们可能会看到规则放松，”标普全球(S&P Global)东南亚企业评级主管Xavier Jean表示。
今年公布的一项土地法草案将放松对土地销售的价格控制，使其更接近市场价格，但该立法受到越南全国房地产协会(Vietnam National Real Estate Association)等商业团体的批评，原因是该立法未能撤销一项禁令，即禁止使用房产作为抵押品向外国贷款机构融资。
房地产公司世邦魏理仕(CBRE)专业服务主管Dung Duong指出，政府今年已采取了一系列措施来刺激需求。“他们已经连续四次降息。他们已经出台了支持发行方的政策。他们已经为社会住房预留了大量资金，”她说。
专门从事企业重组的专业服务集团Alvarez & Marsal董事总经理Eddie Middleton对越南如何摆脱房地产危机表示怀疑。
Middleton说：“我们只是不知道通往结果的途径，=市场正处于陡峭学习曲线的底部。”
他说：“每一次重组都进展太慢，尤其是在越南。没有历史，没有经验，所以他们不愿意使用现有的法律，他们(开发商)宁愿达成协商解决方案。”
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