瑞典银行经济展望： 经济衰退已经开始并将持续很长时间

由于国内和全球需求疲软，瑞典的GDP正在下降。经济政策正在收紧，这是造成经济低迷的原因之一。根据《瑞典银行经济展望》(Swedbank Economic Outlook)，瑞典克朗将在今年剩余时间内保持疲软，通胀将在短期内保持在高位，预计瑞典央行将在秋季继续提高政策利率。

经济衰退已经开始，情况在好转之前还会变得更糟。鉴于高通胀和不断上升的利息支出给家庭收入带来压力，我们预计家庭在一段时间内将继续削减消费。瑞典银行集团首席经济学家Mattias Persson说：“在企业部门，情况各不相同，但现在面临的困难比我们迄今为止看到的要大。”

瑞典银行预计几个行业的利润率将面临压力，未来企业的利润占比将下降。在全球需求疲软的背景下，这种情况尤其普遍，这也将影响到出口企业。需求下降将迫使企业削减投资。

疲软的经济增长将影响今秋的劳动力市场

对于2023年我们的预测是瑞典经济增长将收缩0.9%，这比我们在4月份的上一次预测要好一些。对于2024年瑞典央行下调了增长预测，预计瑞典经济将萎缩0.3%，而我们在4月份的报告中预测的增长为0.3%。要到2025年才能看到明显的复苏，增长率为2.3%。

到目前为止劳动力市场一直很强劲，就业率处于上世纪90年代以来的最高水平。然而劳动力市场将很快从惊人的弹性转向明显的恶化。瑞典银行预计，到今年年底，就业将下降，失业率将上升。

“一些涉及许多员工的家庭相关行业，如零售业，已经在挣扎，因此预计将减少劳动力。这种恶化将在2024年继续，失业率将达到8.3%的峰值，这意味着到2025年初，失业人数将增加5万人，”Mattias Persson说。

短期内通货膨胀率仍将居高不下

通货膨胀率已从最高点回落，但仍居高不下。服务业的价格压力有所增加，而大宗商品通胀略有回落，瑞典克朗疲软，这使得通胀居高不下。从较长期来看，瑞典央行预计由于利率上升和经济疲软，通货膨胀率将继续下降，最终将接近2%。

鉴于高通胀和疲软的瑞典克朗，瑞典央行将在今年秋季继续收紧货币政策。我们预计在9月和11月的会议上，政策利率都将上调25个基点达到4.25%。明年6月将开始一系列降息，到2025年底我们预计政策利率将达到2.5%，Mattias Persson表示。

财政政策将会收紧但对家庭的转移支付将会增加

瑞典银行预计2024年和2025年，无资金支持的财政措施每年将达到300亿瑞典克朗。然而针对家庭的减税措施将推迟到2025年，以避免通胀加剧。此外瑞典银行预计在即将到来的冬季不会有任何额外的电力支持支付，但由于价格基础金额的增加，家庭转移支付将增加占GDP的份额。

“政府将于9月20日公布2024年预算。这将发生在瑞典经济前景黯淡的时候，瑞典克朗疲软，通胀高企。政府的财政政策必须在帮助家庭和避免加剧通货膨胀之间取得平衡。因此我们的评估是财政政策将在2024年收紧，”Mattias Persson说。