多年来，瑞典一直被警告，其功能失调的住房市场，受到供应不足的困扰，并通过低利率和慷慨的税收优惠保持高涨，这对更广泛的经济是一个风险。
现在，这些风险正在成为现实。随着利率上升，背负巨额抵押贷款的家庭正在控制支出，房屋建筑商也在停止投资，这让瑞典陷入了衰退。
该国将成为今年唯一一个经历全面衰退的欧盟经济体。瑞典克朗兑欧元目前处于全球金融危机以来的最低水平，部分原因是对房地产市场的担忧，这使得英国央行遏制通胀的工作更加困难。
瑞典央行行长Erik Thedeen在2月底表示：“并不是没有人预见到这一点。瑞典央行早就对此发出了警告。现在很明显，这是一个问题。”
在瑞典，根植于房地产市场的结构性问题正在放大这种影响。
在过去20年里，瑞典的房价几乎翻了两番，轻松超过了工资增长，这主要得益于慷慨的抵押贷款税减免、几乎不存在的房地产税，以及严格监管导致的供应有限的租赁市场。
瑞典债务水平是欧盟国家中最高的，约为可支配收入的200%，其中大部分是抵押贷款债务。大约60%的瑞典人拥有浮动利率抵押贷款，这意味着利率上升会对大多数家庭产生直接影响。
银行集团Nordea预计，2023年家庭消费将下降约2%，而国家住房委员会(National Board of Housing)预计，与2021年相比，未来一年的房屋开工率将下降约50%。
许多房主已经在为更高的抵押贷款还款和飙升的食品和能源价格而挣扎——尽管去年加息的全部影响尚未显现。
拥有两个孩子的单亲母亲菲利帕·洛根(Philippa Logan)于2017年在斯德哥尔摩南部的Ostberga购买了一栋89平方米的公寓，并于2020年离婚后还清了部分抵押贷款。
洛根说：“然而，在过去的几个月里，利率几乎翻了三倍，让人几乎无法生存。”
“压力难以形容，”她说，并补充说，她被迫承担额外的工作来维持生计。
央行预计未来几个月将进一步加息。市场预计借贷成本将从目前的3%升至4%的峰值。
Nordea经济学家Gustav Helgesson表示：“我们预计瑞典央行将把利率升至3.75的峰值。我认为，在这个水平上，我们非常接近家庭的某种痛苦阈值。”
欧盟委员会预计，瑞典今年的国内生产总值将萎缩1%左右，成为27个成员国中唯一可能出现负增长的国家。
Nordea预计GDP将收缩2%左右。
房价较去年春季的峰值下跌了15%左右，跌幅比全球金融危机期间还要大。保险公司Lansforsakringar的房地产部门表示，一些地区的房价跌幅高达40%。
虽然瑞典不是唯一一个房价大幅下跌的国家，但其家庭对利率上涨的敏感度几乎是独一无二的，因为超过一半的家庭拥有浮动利率抵押贷款。
瑞典的住房问题可以追溯到几十年前，但事实证明很难解决。
放宽租金管制的计划遭到了政治左派的强烈反对，他们认为引入市场力量会加剧社会分化，因为许多人会因价格过高而离开瑞典城市的理想区域。
所有主要政党都同意有必要对抵押贷款税收减免进行全面改革，但没有人准备在选举时给他们的对手一根棍子来打他们自己。
重新引入2008年被废除的房产税被认为是另一个必然会输掉选票的提案。
金融监管机构已经出台了更严格的贷款措施，并收紧了抵押贷款还款规则。瑞典的银行是欧洲资本最雄厚的银行之一——部分原因是人们对房地产市场的担忧。
这些措施应能防止房地产价格下跌引发金融危机，就像上世纪90年代初瑞典发生的那样。
但在结构性问题得不到解决的情况下，瑞典经济可能仍会受制于住房市场的失衡。
Nordea的Helgesson表示：“是否想要解决这些问题，最重要的是，何时解决，取决于政客们的决定。在目前的情况下，很难解决这些问题。”
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