意大利经济增长可能从2023年开始下降，核心通胀粘性大

国际货币基金组织(IMF)对意大利的2023年第四条代表团最近得出结论，尽管由于当局对天然气供应的熟练管理以及为应对能源价格冲击而提供的福利支持，去年意大利的经济活动和就业增长强劲，但预计从今年开始增长将转向低速，而核心通胀预计将保持粘性，高利率将使金融部门风险上升。

报告指出，应对人口老龄化、气候变化、能源安全和全球碎片化等多重挑战，需要提高生产率的改革，并投资于技能、绿色和数字基础设施。

地缘政治紧张局势升级或极端天气事件可能造成供应中断。特派团指出，从好的方面来看，经济增长可能更具弹性。

过去一年，意大利银行的资本和流动性缓冲大体稳定在令人满意的水平，不良贷款进一步下降。

然而，IMF指出，由于借款人的还款能力受到利率上升和经济增长放缓的影响，预计信贷规模将下降，不良贷款可能会上升。

融资成本预计将上升，特别是对于那些超额准备金规模小于到期的定向长期再融资操作(TLTRO)借款的银行。IMF表示，与政府争夺零售储蓄的竞争加剧，可能会提高银行的融资成本。

雄心勃勃的、提高生产率的结构性改革是当务之急，以抵消意大利人口迅速老龄化导致的劳动力萎缩对产出的拖累。国际货币基金组织表示，这需要采取措施减少失业和不活动陷阱，减少非正式性，并避免支持衰落的企业。

国际货币基金组织代表团表示，尽管意大利在2022-2023年冬季满足了其能源需求，但它应该为即将到来的冬季的不利情况做好准备，包括俄罗斯天然气的完全关闭或水力发电的进一步中断。

报告补充说：“全面回归以市场为基础的能源定价将鼓励进一步提高效率和节约能源，并加快向可再生能源的转变。”