聚焦：塞尔维亚经济

虽然在投资疲软的情况下，塞尔维亚2022年的经济表现低于预期，但成功实施与科索沃正常化的奥赫里德协议将带来欧盟资金和投资的涌入。

塞尔维亚拥有690万人口，是西巴尔干地区最大的经济体。联合国在南斯拉夫战争期间对塞尔维亚的制裁和禁运使其经济孤立，加速了人才流失，但在2000年斯洛博丹-米洛舍维奇总统被推翻后，该国经历了快速增长和工资增长。

塞尔维亚从2019冠状病毒病大流行中强劲反弹，2021年增长率达到了7.4%，但表现逊于维也纳国际经济研究所(wiiw)对2022年的预测，GDP仅增长了2.3%。

虽然去年最低工资和公共部门工资的提高提振了家庭消费，但政府取消或提高了食品、电力和能源价格的上限，导致通胀随后上升。

2022年的平均通胀率为11.9%，是该地区最低的，但在2023年3月达到了16.2%。虽然失业率在下降，但仍高达10%。

目前，惠誉对塞尔维亚的长期发行人违约评级为BB+。

外国和国内投资

虽然公共投资在2022年下降了3%，但政府的公共基础设施投资使塞尔维亚的公共投资在中欧、东欧和东南欧(CESEE)中名列前茅，占GDP的7.2%。

然而，总投资仍在区域平均水平附近，略低于国内生产总值的23%，国内私人投资仍然很低。

塞尔维亚外国直接投资(FDI)流入的构成与其邻国有很大不同，中国和俄罗斯发挥了更为突出的作用。

尽管塞尔维亚在2009年申请加入欧盟，但它奉行与欧盟截然不同的外交政策，即使是在俄罗斯与乌克兰爆发冲突并受到欧盟制裁的情况下，它仍与俄罗斯保持着密切的关系。塞尔维亚与俄罗斯的持续联系带来了不确定性，导致来自欧盟的外国直接投资(FDI)降至仅占其全部FDI的33%，是过去的一半。

来自俄罗斯和中国的外国直接投资填补了欧盟投资下降留下的空白，尽管其中大部分来自逃避征兵的俄罗斯人。来自俄罗斯的外国直接投资增加了8倍，达到外国直接投资总额的8%，而来自中国的外国直接投资增加了两倍，达到外国直接投资总额的32%。

“塞尔维亚在工业和基础设施方面都有巨大的投资需求，”wiwiw 4月份对塞尔维亚做出预测的作者Branimir jovanoviki博士告诉新兴欧洲。

“另一方面，中国有很多钱，有向全球扩张的战略，塞尔维亚是一个很好的机会，不仅是因为经济原因，还因为政治原因，因为它在地理上靠近欧盟，并且有与西方和东方保持良好关系的政策。”

jovanoviki博士表示，中国在塞尔维亚的FDI主要有三类。“首先，有一些新的中国公司正在开设工厂(即绿地投资)。2022年已经宣布了五家这样的公司(Haitian International Holdings、Suzhou Yusei Machinery、 Tristone Flowtech,、Kuka Roboter和 Yanfeng Automotive Interiors)。”

他表示：“此外，还有前几年中国的大笔投资，它们正在扩大在塞尔维亚的活动——Bor矿、Smederev)钢铁厂、位于贝尔格莱德的华为创新与发展中心，以及位于兹伦雅宁的山东玲珑轮胎厂。”

“最后一部分涉及塞尔维亚与中国合作开展的基础设施项目相关的投资，如贝尔格莱德地铁、65个城市的固体废物处理项目，以及贝尔格莱德周围的绕行公路。”

正常化带来的机遇

由于中国增加外国直接投资的机会很大程度上是由塞尔维亚在欧盟未来的政治不确定性造成的，与科索沃关系正常化协议的实施将减少不确定性，并消除塞尔维亚加入欧盟的一个主要障碍。

今年3月，塞尔维亚和科索沃领导人达成口头协议，在北马其顿的奥赫里德实施关系正常化，一个月后成立了执行该协议的联合监督委员会。

“(欧盟领导人)告诉我——你们必须接受这个(正常化)计划，否则你们将面临欧洲一体化进程的中断，投资的停止和撤回，以及将对塞尔维亚共和国造成巨大损害的全面经济和政治措施，”塞尔维亚总统亚历山大-武契奇3月份表示。“我们与欧盟之间的免签证制度将在几周后被废除。”

但欧盟正在为塞尔维亚提供胡萝卜和大棒。

“如果协议得到全面实施，它肯定会对塞尔维亚产生积极影响，”jovanoviki博士说。“不仅因为欧盟已经同意在这种情况下组织捐助者会议，这将导致该国的重大基础设施投资，而且还因为它将减少目前围绕塞尔维亚的政治不确定性。”

他补充说：“如果协议得以实施，塞尔维亚与科索沃的关系正常化，塞尔维亚将与欧盟走得更近，因为它仍然与俄罗斯关系密切的主要原因将不复存在——塞尔维亚在科索沃争端中不再需要俄罗斯的支持。”

资金的注入和政治不确定性的长期减少可以为塞尔维亚提供急需的帮助。预计到2023年，塞尔维亚的国内生产总值(GDP)增长率仅为1.5%，为西巴尔干地区最低，但塞尔维亚仍有时间出人意料。