巴西第一季度服务业仍有弹性，但并非没有受到影响

作为衡量巴西经济活动的重要指标，巴西服务业产出3月份较2月份增长0.9%。第一季度服务业累计增长5.8%，高于疫情前水平，与2020年2月相比，服务业产量增长12.4%。巴西地理与统计研究所(IBGE)测量的结果显示，即使在以高利率为标志的温和宏观经济环境下，该行业仍具有弹性。

在截至今年3月的12个月中，服务业增长了7.4%。然而，这并不意味着这个国家最重要的部门(占GDP的70%)不受当前形势的影响。

Suno Research经纪公司的经济学家Rafael Perez表示，尽管1月份出现了2.9%的下滑，但服务业在过去两个月里表现出了令人惊讶的弹性，这为高利率对经济的影响敲响了警钟。这些数据应该有助于改善第一季度的GDP表现。因此，我们可以看到今年经济活动的不利情况略有减轻。

在调查的五项活动中，有三项活动环比有所上升。交通运输服务业增长3.6%，专业、行政和辅助服务业增长2.6%，信息和通信服务业增长0.2%。

另一方面，向家庭提供的服务，包括住宿和食品服务，继2月份下降0.8%之后，下降了1.7%，其他服务，包括卫生、房地产活动和一些辅助金融服务，下降了0.6%。

展望服务

在服务业强劲增长的推动下，2022年巴西GDP增长2.9%。然而，该国长期的货币紧缩周期可能也会对服务业造成影响。

该行业是过去两年巴西经济增长的主要推动力，其扩张速度已经开始放缓，尤其是与2022年相比。这与中央银行加息周期导致的经济活动大幅减速、家庭收入和消费增长放缓以及失业率上升有关。

本月早些时候，巴西央行将基准利率维持在13.75%不变，并告诉市场，在可预见的未来，其限制性货币政策将继续实施，以推动通货膨胀率接近3.25%的官方目标。会议纪要还显示，日本央行对政府的新财政框架持观望态度，议员们将于周三在众议院决定是否快速通过该框架。

在新框架获得批准，其影响反映在衡量央行通胀预期的分析模型中之前，一切都不会改变，这意味着不同行业的增长前景也不会改变。