德克萨斯州经济扩张放缓，商业前景减弱

德克萨斯州经济的适度扩张似乎正在放缓，尽管有一些亮点。

制造业停滞不前，劳动力市场显示出冷却的迹象，商业房地产活动减弱，银行条件随着前景的恶化而继续恶化。然而，服务行业在最近几个月持续增长，就业岗位增加仍然强劲，工资压力尚未减弱，住房市场已经开始稳定。

制造业、服务业艰难增长

德州制造业前景调查（TMOS）生产指数自1月以来一直在零附近徘徊，表明生产几乎没有变化。制造业新订单指数，需求的代表，在4月份连续11个月为负值。

根据德克萨斯州服务业前景调查（TSSOS）的收入指数，德克萨斯州的服务业活动正在扩大，尽管速度很慢。该指数一年来一直低于趋势。

就业增长仍然强劲，但出现了冷却的迹象

3月份，德克萨斯州的就业人数按年计算按月增长了3.0%，而2月份的增幅被修正为较低。值得注意的是，3月金融活动和信息行业的就业人数下降，制造业和专业及商业服务行业的增长低于1.0%。建筑业和能源业的就业人数比2月份的水平有所反弹。

第一季度，德克萨斯州的就业人数按年计算增长了3.9%，比2022年第四季度有所加快。增长具有广泛的基础。

虽然德克萨斯州的就业增长仍然强劲，超过了2%的趋势增长率，并普遍超过了美国的增长率，但也有冷却的迹象。第一季度的制造业工资持平，达拉斯联储德州商业前景调查（TBOS）显示，劳动力市场的紧张程度有所松动。在TBOS的受访者中，40%的希望招聘的人表示，4月份的申请人可用性有所改善，高于1月份的29%。

在该州的某些地区，这种放缓更为明显。例如，奥斯汀的就业增长几十年来首次落后于其他主要城市。奥斯汀第一季度的就业增长年化为2.4%，落后于休斯敦（3.6%）、圣安东尼奥（3.5%）和达拉斯·沃斯堡（3.2%）。根据工人调整和再培训通知（WARN）的数据，截至4月中旬，该州18%的裁员（收到的通知）是在奥斯汀，尽管该城市占德州就业的9.4%。奥斯汀的劳动力市场疲软可能与高科技行业在大流行时代的繁荣之后突然放缓有关。

2023年工资压力变化不大

工资上行压力变化不大，TBOS工资指数在2022年春季和夏季呈下降趋势后，2023年基本呈横盘走势。

德克萨斯州私营部门的小时收入在3月份保持稳定。他们同比增长了5.9%，而全国为4.3%。德州第一季度工资和薪金的就业成本指数上升4.4%，与第四季度的增长率相比变化不大。

房屋销售回升，价格持平至下降

德克萨斯州的住房市场似乎正在趋于稳定，尽管建筑业仍然低迷。房屋销售在2022年年底时有所下降，但在今年3月连续第三个月上升。德克萨斯州的房屋销售与2019年初的水平一致，而全国的销售则有所下降。德克萨斯州大多数主要城市的房价都持平，只有奥斯汀的房价继续下跌。在大流行期间，奥斯汀是德克萨斯州各都市中升值速度最快的，价格也出现了最急剧的下降。

虽然住宅建设比创纪录的水平下降了三分之一，但最近的建设却有了起色。德克萨斯州的单户住宅许可在3月份上升了4.4%，而单户住宅合同价值（未经通胀调整）上升了6.5%。房屋建筑商预计建筑业将不稳定，2023年的开工率将低于去年同期的水平。

写字楼市场预计将进一步减弱

写字楼市场仍处于停滞状态。第一季度的要价租金与去年同期相比变化不大，在德克萨斯州大多数主要城市和全国范围内，季度间的空置率持平或略有上升。德克萨斯州和美国写字楼市场的转租空间水平较高，是市场复苏的障碍。

写字楼前景疲软，自2020年以来净吸纳量持平或下降；租赁量大幅上升的可能性不大，部分原因是采用了混合和远程工作安排。随着科技行业的萎缩，如果放缓的活动蔓延到其他行业，如专业和商业服务以及金融活动，在达拉斯·沃思堡国际机场和奥斯汀等都市，租赁将可能进一步下降。

休斯敦的空置率已经超过了石油危机时期的高点。大多数租户都在寻找具有高端设施的新楼，这使得老房子变得不那么受欢迎。德州的就业增长和移民率可能会有所缓解，同时，相对于全国而言，德克萨斯州有更多的工人返回办公室。

信贷收紧尚未成为主要障碍

据4月份TBOS调查的受访者称，德克萨斯州的企业开始面临越来越多的信贷困难。虽然大多数寻求融资的公司表示，他们在为其业务需求获得信贷方面没有困难，但指出至少有一些困难的比例增加了5个百分点（约35%）。

达拉斯联储银行条件调查的受访者指出，3月份各种贷款类型的信贷标准和条件继续收紧，特别是商业和工业以及商业房地产贷款。

今年的前景恶化

德克萨斯州2023年的就业预测从3月份的2.8%下调至4月份的2.4%，预计今年剩余时间的平均年化增长率为1.9%。

TBOS当前和未来的招聘指数在2022年初达到峰值，此后一直呈下降趋势。德州的职位发布（代表德州的劳动力需求）在最近几周持平，低于2021年12月的峰值。今年截至4月中旬的WARN数据显示，德克萨斯州的裁员人数（8622个职位）已经超过了2022年的总数，按照目前的速度，将在今年年底前超过2021年的总数。

TBOS前景指数仍然是负面的，银行联系人对贷款需求和现有贷款表现的预期基本上是悲观的。德克萨斯州企业认为需求减弱、高利率、投入成本上升和信贷紧缩是不利因素。