Poloz：增加经济能力的预算支出可能会抑制通胀

加拿大央行(Bank of Canada)前行长Stephen Poloz表示，3月28日联邦预算中公布的大量新支出措施可能不会产生一些人所预测的通货膨胀效应，因为大部分资金都被用于增加经济产能。

在一份预算报告中，Poloz认为，过去一年央行积极的加息步伐已经对整体需求产生了冷却效应，而提高产能的供应方支出实际上应该有助于对抗通胀。

Poloz称，“现在要辩称财政政策仍在促成高于正常水平的通胀和利率，将难上加难。” Poloz现为Osler, Hoskin & Harcourt律师事务所特别顾问。

他写道：“事实上，专注于‘投资’的预算可以提振经济的供给面——儿童保育计划或跨山输油管道的完工都属于这一类——这实际上不是财政刺激，而更像是旨在扩大经济能力的反通胀政策。”

经济学家警告财政部在预算中采取更为保守的做法，称过度支出可能使央行消除高物价压力的工作更加困难。这是财政部长Chrystia Freeland在预算之前提出的请求，强调有必要在财政约束和有针对性的措施之间取得平衡。

但Poloz说，已经太晚了。

“可以说，那匹马已经离开了谷仓，”Poloz说。“如果政府在一年前就减少财政刺激措施，那通货膨胀压力可能会更小，加拿大央行的利率也会更低，对经济的附带损害也会更小，这是许多加拿大人错过的一个受益的机会。”

但Poloz认为政府的总体支出是可控的。

即将过去的财政年度的430亿美元赤字低于2022年预算中预计的528亿美元。不过《秋季经济声明》中概述的到2027-2028年实现预算平衡的计划也已不复存在。2027年没有43亿美元的盈余，现在预计有140亿美元的赤字。

Poloz说，持续的赤字，只要它以低于经济增长的速度增加政府债务，政府就有回旋余地每年推出新的举措，帮助加拿大解决其结构性弱点。

他指出，这些新措施在多大程度上扭转了未来通胀风险的平衡，这取决于当新支出站稳脚跟时，经济表现如何，以及这些新措施对未来经济能力的贡献有多大。

Poloz说：“鉴于经济的需求方面已经大幅放缓，去年加息的大部分影响尚未显现，2023年预算甚至有可能通过缓冲需求和增加供应，帮助提高经济软着陆的几率。考虑到形势的复杂性，以及前景的不确定性，胜负难分。”