东盟的崛起

东南亚正处于黄金时代的风口浪尖。经济重心将转移到东南亚。然而，大多数全球投资者仍对该地区投资不足。

汇丰银行(HSBC)全球私人银行及财富部东南亚首席投资官James Cheo最近对东南亚的投资机会作出了一些评论和预测。

东南亚正处于黄金时代的风口浪尖。经济重心将转移到东南亚。然而，大多数全球投资者仍对该地区投资不足。东南亚国家联盟(ASEAN)的10个成员国可能各不相同，但未来几年的机遇令人兴奋。

东盟的增长故事没有改变

2022年，东盟受到强劲消费、投资支出和出口的推动，这种韧性将持续下去，然而，随着2023年全球经济增长放缓，其中一些顺风将开始减弱。

经济增长放缓带来的好消息是，通胀将见顶，因此该地区的紧缩货币政策也将见顶。利率见顶以及美元走弱将为东盟提供一些喘息机会。

东盟经济去年在中国经济关闭的情况下仍然很有弹性。今年，随着中国重新开放，东盟将得到很大的提振。

随着中国游客的回归，泰国将成为中国重新开放的主要受益者。泰国是世界上少数几个可能在2023年实现增长加速的经济体之一。我们预计泰国经济增长将从2022年的3.2%加速至2023年的3.8%

印尼是今年另一个值得关注的经济体。中国的重新开放也将使印尼从对商品的更高需求中受益。印尼在国内消费方面的风险较大，对全球经济放缓的抵御能力较强。更重要的是，印尼正在经历自己的工业复兴，拥有丰富的镍，随着制造能力的升级，印尼可以成为电动汽车电池的主要生产国。

得益于不断增长的制造业和便利的出口，越南是该地区最大的外商直接投资接收国之一，也是外商直接投资的成功案例。越南政府通过为外国直接投资提供一系列有利的激励措施，以及与世界上许多国家和经济集团参与约15个自由贸易协定的活力，使越南成为一个有吸引力的投资目的地。韩国将越南作为智能手机的全球主要生产基地进行投资，而中国在越南重新开放后，正在推动对越南制造业的投资。

东盟经济发展的方向是正确的。东盟国家与中国大陆的贸易额从20年前的400亿美元增长到了目前的8500亿美元。该地区之所以强劲，是因为在过去10年里，东盟经济体在去杠杆化和继续投资基础设施的过程中，经历了一次健康的重置。因此，东盟企业发展出了具有弹性的基本面优势和更强大的资产负债表，以抵御全球不确定性。

东盟崛起

然而，东盟的增长前景将在未来十年加速，因为几十年前不那么强劲的几个因素现在比以往任何时候都更强劲。该区域的增长因素可以用首字母缩写“TIGER”来说明。

T代表技术或数字经济，I代表中产阶级收入上升，G代表绿色转型，E代表能源基础设施，R代表RCEP。

T -技术或数字经济

新冠肺炎疫情加速了东盟的互联网经济，数字应用成为主流。该地区的数字经济预计将加速增长，到2025年将增长到3300亿美元。这种增长并非偶然。东盟拥有1000多万在线商家，电子商务销售额正在飙升，预计到2025年销售额将增至1500亿美元。数字平台是技术创新、新商业模式和价值主张的结合，通过数字渠道为庞大的人群提供一系列新产品和服务。东南亚的互联网用户数量继续增长——2022年将增加2000万新用户，将用户总数提高到了4.6亿。数字技术的应用正在提高东盟经济的生产率，并为下一个增长时代奠定了基础。

一、中产阶级收入增加

东盟拥有6.8亿人口，是仅次于中国和印度的第三大人口市场，占世界人口的近9%。该地区人口结构优越，拥有相对年轻且不断增长的工作人口。

东盟的年轻人已经成年。日本近一半人口年龄在30岁以下，其庞大的劳动力预计将在2045年达到峰值，比中国晚30年左右。

随着该地区的向前发展，这些年轻、精通数字技术、富有生产力和不断增长的劳动力为增长提供了一条漫长的道路。东盟中产阶级的崛起是世界上最大的经济火车头之一，其消费支出预计在未来十年翻一番，达到4万亿美元。

G -绿色转型

东盟的绿色转型每年可带来超过1万亿美元的经济机会。该地区的资源开采和能源生产仍然严重依赖煤炭，效率低下，必须以可持续的方式进行脱碳。东盟制定了到2025年可再生能源占一次能源供应份额23%的目标。

突然用可再生能源取代化石燃料是不现实的。然而，向天然气的过渡是一个唾手可得的果实。绿色氢技术的进步可能是一种解决方案，但由于该地区的土地面积很大，太阳能和风能有显著增长的潜力。

此外，随着全球对镍的需求加速增长，东盟资源丰富的地区可能成为脱碳大趋势的重要受益者。镍是电动汽车(EV)电池生产的关键。印尼是主要受益者，该国拥有全球最大的镍矿储量，占全球产量的四分之一。

E -能源基础设施

东盟预计未来十年人口将激增9000万，这将给现有的基础设施带来更大的压力。城市是气候变化的主要贡献者，占碳排放量的75%，其中交通和建筑是最大的排放者。智能建筑解决方案可以通过采用高效的能源使用来节省成本。

然而，为了解决气候变化问题，未来的交通运输必须是电动的，这在全球不到1%的市场渗透率中是微不足道的。印尼有一个雄心勃勃的目标，要在未来五年内生产占其总产量20%的电动汽车。

在全球范围内，电动汽车预计将以每年36%的速度增长，到2030年将达到2.45亿辆，是目前水平的30多倍。东盟的基础较低，预计将出现更大的指数级扩张。在该地区，电动两轮和三轮汽车将占据电动汽车总量的最大份额，因为这一类别最适合快速过渡到电动驱动。

有了这些目标，电动汽车基础设施将会有巨大的改善。例如，新加坡的目标是部署6万个充电站，并要求到2030年所有新注册的汽车都是清洁能源车型，到2040年逐步淘汰内燃机。

T-RCEP

全球最大的自由贸易协定《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)的实施将进一步整合该地区的贸易并加速投资。RCEP将实现跨境监管的标准化，这将提高整个地区的贸易效率。

由于营商便利程度的显著改善和有利的人口结构，该地区对外国直接投资处于有利地位。在企业寻找新的地点以实现供应链多元化之际，这一点尤为重要。

展望未来，东盟地区优势互补。印度尼西亚拥有丰富的自然资源，新加坡是重要的金融中心，马来西亚和越南拥有强大的电子制造业；以及泰国强劲的汽车行业。

通过自由贸易协定，东盟有潜力成为未来领先的制造业中心，建立在自动化、机器人和人工智能的基础上。