2023年越南经济面临的三大挑战

全球经济放缓或衰退；金融体系中的风险和不确定性可能最终导致危机；公共投资支出的拖延是2023年越南经济面临的三大挑战。

全球经济面临衰退

国际货币基金组织在2022年10月更新的《世界经济展望》报告中估计，2022年的全球经济增长率为3.2%，2023年为2.7%。经济困难甚至是2023年全球经济衰退的可能性，是目前世界各地讨论的中心问题。

鉴于新冠肺炎大流行和乌克兰战争的长期影响，越来越多的经济学家预测全球经济正走向衰退。12月初，美国财政部长珍妮特·耶伦在美国哥伦比亚广播公司的一次采访中表示，她将尽最大努力防止美国经济(当然，也包括全球经济)陷入衰退。

对于越南这样的高敞口经济体来说，全球经济的影响是非常强烈的。实际上，自第三季度下半段以来，形势已转向不利，企业抱怨出口订单大幅下降。一些服装和制鞋业的企业家告诉我，“在过去的30年里，形势从来没有像现在这样糟糕过。”大规模裁员和企业倒闭已经成为普遍现象，在目前的情况下，越南企业将很难获得新的订单。

金融银行业的不确定性

越南的金融银行业正面临着巨大的风险，目前的情况与以往的危机相似。许多企业和个人获得了大量的资金来源，并投资于无收益的资产。

企业经营需要的资金形式有：(1)所有者权益，(2)银行贷款，(3)债券发行所得(债务)，(4)应付给合伙人的款项。在一个经济体中，经济活动的总资本需求总是上升的，因此，当一笔债务按时偿还时，必然会有另一笔资金作为补偿。

但在当前形势下，公司债板块存在的问题，使得企业无法打通这一资金渠道。通常情况下，当通过发行债券的债务到期时，企业将发行新的债券进行置换。现在企业不能发行新的债券进行再融资，通过发行股票进行动员也很困难，不能增加向合作伙伴借款。以可收回金额为幌子的贷款有可能不会得到延长，因此，来自银行的信贷是最后的生命线。

目前流动性紧张的部分原因是，大量资金被用于不产生现金流来支付本金和利息的非收益资产(收购可能是投机行为的资产)，随着利率的飙升，这种情况进一步恶化。正确的解决方案应该是将资本引导到能够产生现金流的经济活动中，暂时搁置不创造收入的投资/投机活动。然而，许多企业选择了相反的方式，认为推迟产生收入的活动不会导致严重的后果，而未能安排资金投资资产可能会导致严重的后果。因此，很多企业自然倾向于将资金投入到不应该优先考虑的投资活动中。

从当前形势看，风险有可能先积累后爆发。如果没有适当的补救措施，许多企业将资不抵债，给银行和其他金融机构带来很高的流动性风险。

如果越南能够以积极的方式度过困境，金融体系仍将看到坏账大幅上升。现在的挑战是如何处理通过银行私募发行的公司债券。事实上，许多债券持有人对区分公司债券与储蓄或存款证没有明确的认识。风险在于公众可能会发泄他们的愤怒，从而导致严重的后果。

支付国家资金的困难

当金融系统面临问题和经济走向衰退时，利用国家预算的投资和消费刺激计划可能是一种有效的工具。然而，这也是当前的一大挑战。

财政部数据显示，截至11月底，公共投资支出仅完成全年目标的52.43%。只有16个中央机构和29个省市的公共资金支出超过预算拨款的60%，而其他27个中央机构和18个地方的公共资金支出不到50%。作为拨款最多的地方之一，HCMC表现不佳，拨付率仅为25%。

国家投资项目往往要经过多种手续。如果要充分遵守各主管机构的程序，通常需要很长时间才能开始这些项目，在许多情况下无法执行。因此，为了加快公共投资项目和创造后续经济活动，必须灵活地利用灰色地带。

然而，目前的情况证明，官员们很难偷工减料，这主要是由于反腐带来的附带损害。不用说，反腐败斗争必须进行下去。

但是，许多官员和公务员担心无意的不法行为，不敢主动灵活地执行国家资助的项目。这种心态在平顺省国民议会代表Nguyen Huu Thong的讲话中得到了很好的体现，他说：“官员宁愿站在纪律委员会面前（不作为），也不愿站在法院面前。”

建议

2023年对越南来说将是非常具有挑战性的一年。在未来一段时间里，将经济损失最小化应该成为决策的中心议题。建议国家、企业和其他利益攸关方考虑以下问题:

维持生产订单和老客户是企业的头等大事。这绝不容易，但比寻找新客户或将业务扩展到新的领域更可行。在高风险背景下，企业应寻求保持流动性和偿付能力。因此，风险控制和流动性管理必须是企业的首要任务。在2023年，采取防御姿态和谨慎行事应该是适合企业的战略。

对于老百姓来说，2023年的就业机会并不多，收入也很难增长。因此，谨慎地跳槽和支出应该是2023年的选择。

对于国家而言，在出台应对金融银行业不确定性的政策时，避免经济崩溃应该是首要任务。重要的是，国家最高领导人发出明确的信息，鼓励国家工作人员在应对当前挑战时发挥主动性和创造性。反腐败斗争必须有一个明确的信息，以消除官员和公务员对无意的错误行为的担忧。