能源推高欧元区投入成本

周二欧元统计局公布的数据显示，7月份欧元区工业产品价格涨幅创15个月来新高。7月份工业产品价格月率上涨0.4%，年率上升4.0% – 年率升幅创去年4月份以来新高。

以下是我们列出的值得关注的5大内容：

– 7月份欧元区工业产品价格涨幅创15个月来新高。7月份欧元区工业产品价格（未经季调）年率增长4.0%，涨幅创15个月来新高，较6月份涨幅3.6%上升0.4个百分点。能源再次成为主要推动力量，能源价格月率上升1.1%，增速与6月份持平，但低于5月份的2.7%。近期的欧元疲软也助长了通胀。由于能源价格开始重返更为正常区域，留下了不利的基数效应，工业产品价格应会开始逐步下降。

– 按各项分类计。近几个月来整个工业产品价格面临的大量上行压力源于中间商品和能源。7月份中间商品价格上涨3.2%，创10月份以来新高，而能源价格年率上涨10.7%，创17个月来新高。尽管耐用消费品和资本品价格大体稳定，但非耐用消费品价格延续了去年5月份以来的下行趋势 ? 7月份价格年率持平。

– 钢铁和铝价格小幅上升。自从美国总统特朗普宣布了对特定贸易伙伴的钢铁和铝征收进口关税的意向后，欧元区企业的钢铁和铝价格就上涨，尽管涨幅温和。7月份的价格年率上涨是因为基数效应，其中铝、铁、钢铁和铁合金价格月率持平，而去年同期则小幅月率下跌。

– 基本消费品价格压力。消费品价格的下滑可能主因食品、饮料和烟草价格的下跌。剔除此类商品之后的核心消费品价格继续呈现上行趋势，而在2017年年初前大体持平，这可能将影响广义核心HICP。

– 数据与PMI一致。高企的投入成本成为广义制造业采购经理人指数（PMI）中反复出现的主题。7月份报告显示，“投入成本和产出要价均以高于调查均值水平的速度上升，”企业称这是因为“关税、贸易战、供应链延迟和原材料短缺”。这一情绪持续至8月份，其中钢铁、石油相关商品和农产品价格据传价格高昂。