中国通过首个房地产投资信托(REIT)产品

据中国媒体报道称,为鼓励国内租赁租房市场发展,中国政府通过了国家首个房地产投资信托(REIT)产品。

房地产研究机构–易房网负责人严跃进周二接受MNI采访时表示,“从宏观经济角度来看,这一试点项目为政府今后成立REITs和相关产品的标准奠定了基础”。

REITs―类似于共同基金的房地产投资工具―从个人投资者和金融机构筹资后向各种房地产项目投资。以信托投资所得的净利润为基础获得投资回报。

由于缺少投资基金框架,房地产和资本市场之间的联系还欠发展,中国从未有过真正意义上的REIT,但中国已经有尝试了所谓的类- REITs数年―这一信托工具未达到西方投资工具所有标准。租赁房地产开发公司迫切的需要新融资渠道,个人投资者希望新投资平台来存放过去数十年中国经济蓬勃发展所积累的资金。

严跃进表示,“这类金融产品将帮助资金更快的流向房地产开发商,特别是租金住房市场”。即使有政府鼓励,房地产市场对租赁住房市场的投资仍存在很多担忧,因为投资回报不高,资金收回的时间要比房屋出售更长。

首个租金住房基金在10月11日获批,但并未引发较大市场回应。这一部分是因为这种由私营房产公司管理的类- REIT 侧重长期租赁,而保利则是一家大型、知名的中央企业,在上海股票交易所挂牌上市。

近几个月中国政府发出信号称,未来几年国有企业将大力发展租赁住房业务。

一位来自私募基金的REITs专家车杨向MNI表示,保利REIT“就是大型央企如何最大化利用所持资产利用的例子”,“这意味着所有房地产公司将很快成立类似的投资信托”。

然而,车杨称保利REIT产品可能不是按照西方标准的真正意义上的REIT。

他表示,“我们不能说这是真正的REIT,因为真正意义上的REIT是可以公开募集资金的”,而保利REIT不能公开集资,“因此只能算得上半个REIT”。

车杨表示,成立REITs充当融资工具是房地产市场的明确方向。政府政策指引和市场都在朝着成立真正的REITs产品发展,目前房地产开发商之间也在讨论REITs.

严跃进称,REITs或能帮助降低房地产部门的投机,因为个人可以通过REITs来投资房地产项目,不用直接购买房产来对冲未来的房价上涨风险。车杨也认为,REIT可以一定程度降低住房市场投机,但REITs主要买方是通过表外业务投资的银行,因此REITs对金融部门防范房地产风险的作用不大。

分析师预计,中国政府将在今年年底或明年年初出台成立真正的REITs的指导政策。