德国大选预示欧元汇率年底或走弱

欧元兑美元汇率跌至一个月低点1.1822美元，兑英镑跌至十周低点0.8758英镑，延续了周一德国大选重新引发欧洲政治不确定性担忧之后的跌势。法国大选后这些担忧一度被市场搁置。道明证券欧洲外汇策略主管Ned Rumpeltin称，市场在重新评估欧洲的政治风险。部分人士担心，默克尔领导的基民盟将不得不与自由民主党和绿党组建难以把握的三方执政联盟，极右翼另类选择当获得的支持力度也令人担忧。Rumpeltin称，头寸调整也是影响因素之一，投资者正在减持大量欧元多头头寸。

BMI Research称，考虑到一系列阻力，欧元汇率或许已经见顶，而且欧元在迎来2018年之时可能走弱，原因包括德国大选后欧元区全面改革的前景更加负面等。其他一些因素也支持BMI Research有关欧元会走弱的观点∶定于2018年5月进行的意大利大选将带来潜在风险；希腊救助谈判；德国筹组联合政府的谈判启动之际该国面临的一段不确定时期；欧盟怀疑主义趋势抬头。BMI Research称，德国议会自由民主党可能加入下届德国政府，这基本上排除了德国支持重要的欧元区一体化计划的可能性。

德国中央合作银行分析师Hendrik Lodde称，德国现任大联合政府弱于预期的表现可能对德国国债的避险地位构成提振。大联合政府的党派包括中右翼的基民盟、巴伐利亚姐妹政党基社盟和社会民主党。他还表示，组建新联合政府的漫长谈判也可能提振德国国债。Lodde表示，如果谈判持续到　诞节，可能会引发短期市场不确定性。德国国债届时可能再度成为避险资产，从而在本周引发德国国债收益率和其他收益率差价下降的预期。Tradeweb的数据显示，10年期德国国债收益率最新报0.40%。