周一（北京时间9月7日）亚市早盘，现货黄金交投于4430.60美元/盎司附近，走势承压偏弱。核心压制源于美国8月就业数据大幅超预期，市场美联储9月加息预期快速升温，利空金价表现。原油市场则走出反向行情，美原油企稳92美元/桶附近，强势格局凸显，主要受益于地缘局势扰动：上周末美伊双方在霍尔木兹海峡及伊朗周边海域再度爆发军事交火，叠加乌克兰袭击俄罗斯炼油厂引发的供应中断担忧，双重利好支撑油价走强。日内市场整体聚焦美国通胀数据，静待PPI、CPI指引美联储后续政策路径。
一、股市：非农数据引爆加息预期，美股节前集体回落
受美国强劲非农数据提振的加息预期影响，上周五美国三大股指全线收跌，市场在劳动节长周末前出现集中抛售行情。其中道琼斯工业指数下跌0.51%，标普500指数下挫0.38%，纳斯达克指数收跌0.29%。
美国劳工部公布的8月就业报告大幅超出市场预期，成为市场走势核心拐点。数据显示，美国8月非农新增就业16.2万人，近乎5.6万市场预期值的三倍，且6月、7月就业数据合计上修5.5万人；失业率维持4.1%平稳运行，劳动参与率同步提升，彰显美国劳动力市场韧性超预期。尽管亮眼就业数据本属经济利好，但市场解读重心转向通胀与货币政策，认为强劲就业将给予美联储加息底气，大概率推动其在9月议息会议加息25个基点，遏制能源价格传导引发的系统性通胀风险。
行情数据显示，芝商所FedWatch工具数据更新后，美联储9月加息概率从上周四的49.4%升至58.4%。个股走势分化显著，消费、科技权重股承压明显。本周市场核心焦点锁定美国PPI、CPI通胀数据，将以此验证通胀粘性、判断美联储政策节奏，同时美国股市周一因劳动节假期休市。
二、金市：加息预期持续施压，黄金周线承压走低
美联储加息预期升温持续压制贵金属走势，上周五现货黄金大幅下挫，单日跌幅超1%，周线整体承压。尾盘现货黄金收报4430.15美元/盎司，盘中最深跌幅超2%，下探4365.54美元/盎司日内低点。
超预期的8月非农就业报告是金价下跌的核心推手，稳健的劳动力市场为美联储9月加息扫清关键障碍。当前市场利率定价显示，美联储9月加息概率已升至65%，显著高于数据公布前的55%。
结合前期行情来看，美联储主席沃什此前在杰克逊霍尔年会发表鹰派讲话，释放明确抗通胀信号，而本次亮眼非农数据进一步巩固了市场加息预期。此外，非农数据助推美元反弹，以美元计价的黄金对外资吸引力下降，进一步拖累金价表现。其他贵金属同步走弱，现货白银下跌1.17%，铂金下跌0.8%，钯金跌幅达2.5%。
三、油市：地缘冲突扰动供应，油价周线大幅收涨
中东地缘局势持续紧绷支撑油价走强，上周五国际油价涨跌分化但周线大幅收高。截至收盘，布伦特原油微涨0.05%，报95.83美元/桶；美原油小幅回落0.49%，报91.22美元/桶。周期维度来看，上周布伦特原油累计大涨8.59%，美原油累计涨幅达9.32%，地缘溢价持续发酵。
本轮油价上涨核心驱动为中东地缘冲突升级，美伊军事对峙进入第七个月，上周末双方再度爆发交火，霍尔木兹海峡航运秩序受阻，叠加乌克兰袭击俄罗斯炼油厂加剧全球原油供应中断风险，推动油价持续走高。受供应扰动影响，美国零售柴油均价创下每加仑5.85美元历史新高。柴油价格覆盖全产业链，是当前美债收益率居高不下的重要诱因，市场普遍担忧能源涨价持续推升通胀。叠加美国农业州进入收割、播种旺季，柴油需求攀升、库存持续走低，后续柴油价格仍有上行空间。
机构同步上调油价预期，花旗集团将三季度布伦特原油均价预测从80美元/桶上调至86美元/桶，核心依据是霍尔木兹海峡航运恢复节奏慢于预期。航运数据显示，上周四仅4艘船只通行霍尔木兹海峡，远低于过去10天日均15艘的通行规模，供应收缩态势明确。与此同时，亮眼的非农数据缓解了市场对美国经济疲软的担忧，但加息预期升温、能源涨价共振推升全球通胀与借贷成本，进一步加剧了市场对全球经济放缓的担忧情绪。
四、汇市：非农提振加息押注，美元震荡偏强、日元承压
上周五美元指数小幅上涨0.16%，收报99.14，超预期的非农数据大幅提振美联储加息预期，为美元提供核心支撑。不过受周末长周末交易平仓、市场静待通胀数据的影响，美元盘中回吐部分涨幅，整体呈现震荡偏强格局。
就业数据显示，美国8月非农新增16.2万人，远超5.6万的市场预期，失业率维持4.1%稳定态势。联邦基金利率期货定价显示，美联储9月加息概率从数据公布前的50%升至57%。值得关注的是，美国8月薪资同比增速降至3.1%，创下2021年6月以来新低，为通胀放缓提供了边际支撑，也让美联储政策抉择更具不确定性。美联储理事沃勒此前也表态，若通胀数据确认降温，将倾向于维持利率不变。
非美货币方面，美元兑日元上涨0.29%，报156.24。日元上周整体震荡走强，逼近155.21的前期高位，该点位是上月美日汇市干预后的关键压力位，突破后或将创下5月以来最强走势。日本高层持续释放汇率干预信号，最高事务官员三村淳再度表态警惕日元过度贬值，随时准备出手维稳汇率。机构观点出现分歧，摩根大通认为，当前市场对日本央行加息、养老基金资金回流的预期存在过度炒作，但16-17万亿日元的日元空头头寸若集中平仓，美元兑日元有望回落至142-146区间。本周汇市核心焦点为周四PPI、周五CPI数据，市场预计核心CPI同比涨幅将从7月的2.5%小幅回落至2.4%。
五、国际要闻：美伊地缘博弈持续升级，全球央行囤金潮升温
霍尔木兹海峡冲突持续激化，双方强硬对峙
9月6日（周六），美伊双方在霍尔木兹海峡及伊朗周边海域爆发新一轮军事交火，局势持续紧绷。美军对三艘伊朗油轮实施军事打击，美方称此举是回应伊朗革命卫队向美军军舰发射弹道导弹的行为。美国中央司令部司令库珀强硬表态，将对伊朗的袭船行为予以强力反击。伊朗革命卫队随即反击，宣布对美方关联船只采取打击行动，并警告所有船只禁止通行未经授权的海峡水道，违者将列为打击目标。
双方均公布冲突损失情况，伊朗媒体称美军导弹击中哈尔克岛锚地附近油轮，无人员伤亡，船员已紧急撤离；美军则确认己方无人员受伤。伊朗高层接连释放强硬信号，议会议长卡利巴夫表示，伊朗对美军基地的打击仅是开端，美方后续任何针对伊朗利益的行动，都将遭遇更迅猛、更强烈的反击。美国国防部长赫格塞思同步放狠话，宣称若伊朗持续袭击美方船只，美军将全面击沉伊朗所有油轮，海空潜兵力已做好全面作战准备。
此外，伊朗革命卫队首次公开霍尔木兹海峡监控记录，宣称已实现对海峡海域的有效管控，直指美国是海湾地区安全与海上贸易的最大威胁，美方护航行动纯属虚假宣传。同时，伊朗军方成功打击一艘闯入己方管控区域的美军无人艇，进一步强化海域管控力度。伊朗武装部队总参谋长明确表示，伊朗不会向美国的军事施压、经济制裁和认知战妥协，已形成全新的抵抗模式。
地缘风险驱动，全球央行增持黄金储备意愿激增
地缘政治冲突频发、美元信用波动背景下，全球央行黄金配置需求大幅升温。世界黄金协会2026年央行黄金储备调查数据显示，过去12个月，19%的央行上调黄金储备占比、优化储备资产布局，较去年7%的比例大幅提升近三倍。
当前全球央行资产配置逻辑已发生明显转变，地缘风险、海外资产安全性、美元汇率波动成为核心考量，储备地点多元化、实物黄金本土化存放成为新趋势。央行持续增持为黄金价格提供坚实长线底部支撑，进一步巩固了黄金的避险属性与官方储备核心地位，后续全球官方黄金需求有望维持稳步增长态势。
六、国内要闻：8家中央金融企业合计增资3600亿元，夯实服务实体能力
9月6日，工商银行、农业银行等8家中央金融企业集中发布增资计划，合计增资规模达3600亿元，旨在补充核心一级资本，增强风险抵御能力与实体经济服务能力。
国有大行增资力度突出，工商银行、农业银行分别计划募资不超1000亿元、1600亿元，发行对象为财政部、中国烟草总公司及下属相关机构。政策性金融机构同步补充资本，财政部向中国进出口银行、中国出口信用保险公司分别注资300亿元、100亿元。国有保险企业亦完成增资布局，中国人保拟向财政部定向发行A股募资不超150亿元，财政部向中国人寿集团、中国太平分别注资350亿元、70亿元，中国再保由财政部现金认购内资股30亿元。本轮大规模资本补充，将有效提升中央金融体系稳健性，助力金融精准赋能实体经济。
日内重点关注
本周重点关注美国8月PPI、CPI通胀数据，将直接影响美联储9月加息决策与全球大类资产走势；持续跟踪霍尔木兹海峡地缘冲突进展、全球原油供应变化；同时留意日韩央行政策动向、全球央行黄金储备动态及国内金融政策落地情况。
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