合肥重仓长鑫十年广州深圳跨省押注

2026年7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆上交所科创板，上市首日股价大涨471.59%，总市值最高突破3.65万亿元，登顶A股市值榜首，其背后长达十年的地方国资布局脉络也随之浮出水面。

一、合肥十年重仓的核心布局

‌早期全力投入‌
2016年长鑫科技成立时，DRAM赛道被国际三大巨头垄断，技术门槛高、研发周期长，合肥国资率先扛起投资重担，一期项目总投资180亿元中，合肥产投出资144亿元，占比达80%，相当于拿出当年全市近五分之一的一般公共预算财力押注这条前景不明的赛道。
‌长期陪伴熬过低谷‌
在长鑫科技后续长达十年的发展中，合肥国资通过清辉集电、长鑫集成等多个平台持续加注，即便2025年公司累计亏损超366亿元、日均亏损超千万元，也始终没有撤资，是陪伴企业时间最长的战略股东。
‌收获丰厚回报‌
截至发行前，合肥国资体系合计持有长鑫科技约36.79%的股份，按开盘市值计算对应权益超过1.21万亿元，账面投资回报接近46倍。更重要的是，这笔投资带动合肥半导体全产业链爆发，2025年全市集成电路产业产值达1514亿元，占全市GDP比重超10%，形成了国内少有的完整存储产业集群。

二、广深两地的跨省战略押注

不同于合肥的全周期深度绑定，广州、深圳的国资选择在企业发展中后期精准入局，完成跨省布局：

‌广州方面‌：广州科集于2024年6月完成投资，持有长鑫科技0.64%的股权，背后实控方为广州经开区管委会，其所属的科学城集团此前已在半导体设计领域多有布局，这笔投资意在补齐广东本地DRAM先进存储环节的短板。
‌深圳方面‌：深圳投控早在2023年长鑫完成股份制改造时就成为发起人股东，直接持有0.59%的股权，依托深圳成熟的电子信息产业基础，强化与国产存储龙头的产业链协同联动。

两地国资合计持股约1.23%，这笔投资并非单纯追求财务收益，而是地方国资从“招商引资”转向“产业投资”的典型探索，通过资本纽带对接国内顶尖硬科技资源，为本地产业生态补上关键环节。

三、背后的行业启示

除了合肥、广深之外，天津、青岛、无锡、四川等超过10个省市的地方国资，也在长鑫科技尚未盈利的阶段就提前完成布局，形成了一场覆盖全国的地方国资“硬科技站队”。与之形成对比的是，碧桂园曾在2021年以9亿元拿下长鑫1.56%的股权，却在2024年底因债务危机以20亿元清仓离场，错失了上市后最高470亿元的权益价值，凸显了长周期硬科技投资中“耐心资本”的核心价值。