AMRO: 2025年日本经济将增长1.3%

根据东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）的数据，在工资稳步上涨、商业投资强劲、商品出口和旅游业强劲的支撑下，日本经济预计到2025年将增长1.3%。

在经历疫情后的反弹后，日本经济增长在2024年放缓至0.1%，强劲的工资驱动型消费支撑了复苏。尽管第一季度经济萎缩，但在劳动力市场紧张和企业盈利的推动下，经济增长出现反弹。通胀有所放缓，但仍高于目标水平，12月份CPI为3.0%。日本央行结束了收益率曲线控制和负利率，转向短期利率。

在贸易逆差收窄和半导体出口强劲的推动下，经常账户盈余升至GDP的4.8%，尽管汽车出口受到工厂关闭的打击。信贷增长超过3.3%，银行保持稳定和盈利。

受减税和支出增加的影响，预计2024财年财政赤字将扩大至GDP的3.6%，而公共债务占GDP的比例仍高达240.6%。

受全球不确定性影响，日本宏观金融前景面临下行风险。主要担忧包括地缘政治紧张局势导致的大宗商品价格上涨和主要经济体增长放缓。在日本国内，工资增长放缓可能会阻碍日本央行2%的通胀目标，而过度通胀可能会迫使日本实施激进的货币紧缩政策，给家庭、企业和财政可持续性带来压力，因为债务利息支付不断上升。