2009年欧元区危机后，南欧经济陷入长期衰退，政府频繁更迭，公共债务和失业率飙升。 希腊等受灾最严重的经济体经过十多年的痛苦改革后，其经济水平已低于危机前的水平。
经济学家已经指出了委员会在 2026 年终止大流行后资助的相关风险。 与此同时，如果没有布鲁塞尔的具体资金流，各国政府将不得不继续投资绿色和数字项目。
负债累累的国家可能会首当其冲地受到冲击，分析师警告称，这可能会严重打击经济，这可能会对政治产生连锁反应。
法国和意大利这两个欧元区仅次于德国的最大经济体，其执政党有理由担心。 下一届法国总统选举将于 2027 年 4 月举行，马克龙无法再次参选，极右翼领导人马琳·勒庞获得支持。 意大利大选定于不迟于同年年底举行。
各国政府仍在从欧盟获得疫情后的现金
目前，各国依赖一系列欧盟支持计划和豁免，这些计划和豁免旨在减轻 Covid-19 大流行的财务打击，其中包括恢复和复原力基金 (RRF)，该计划让欧盟国家为各国发行联合债务。 第一次。 它们仍在为债务最多的国家提供生命线。
欧盟正在通过这个价值超过 7000 亿欧元的专用基金向绿色和数字项目投入数十亿欧元，该基金将于 2026 年底用完。
同样，欧盟委员会对其严格的公共补贴规则（即国家援助）的冻结将于前一年到期，该规则为富裕国家提供了支持其战略产业的免费通行证。 虽然这不会影响国家预算，但会限制政府的回旋余地。
Jacques Delors Institute智库的Nils Redeker表示：“如果我们投资不足，我们就有可能回到 2010 年代失去的十年。”
“财政悬崖迫在眉睫，”智库佐伊未来经济研究所的Lydia Korinek表示。 “新的财政规则并没有让成员国来应对财政悬崖。”
减轻打击
最近签署的欧盟支出规则改革旨在为各国提供更多时间削减债务和支出，但这只能暂时缓解陷入困境的经济体，这些经济体未来可能不得不承担更大的费用。
根据改革后的规则，欧盟各国政府同意从超过欧盟赤字阈值的国家所需的财政调整中扣除2025年至2027年期间每年增加的利率。
这些宽松的规则旨在减轻对包括意大利和法国在内的几个预计在未来几年面临过度赤字程序（EDP）的国家的打击。
实际上，这一豁免将使法国在 2027 年之前每年节省超过 50 亿欧元（根据 Bruegel 的说法，法国的利息支出预计每年将增长约占 GDP 的 0.2-0.3%）。
但这也伴随着人们的担忧，即各国首都在 EDP 后恢复到标准要求时可能不得不采取更痛苦的支出削减措施。
勃鲁盖尔智囊团主任杰罗明·泽特梅尔表示，如果各国从现在起开始更加严格地控制支出，那么它们可能会在 2027 年避免经济悬崖。
废品换现金
一位密切参与新支出规则谈判的欧洲议会官员表示：“新规则将一直有效，直至 2026 年 [RRF 到期]。”
他的观点是，疫情后现金储备到期将使负债累累的县陷入现金困境。
在压力之下，唐纳德·特朗普可能再次担任美国总统可能会鼓励欧盟国家增加国防开支，进一步增加其资金需求。
欧盟执行官排除了将 RRF 延长至 2026 年之后的可能性，因为该资金已于 2020 年出售给德国和荷兰等节俭的政府，作为应对这一流行病造成的经济影响的一次性措施。
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