日本经济面临的不利因素比之前想象的要多,2023年日本经济下滑至世界第四大经济体,落后于美国、中国和现在的德国,并出人意料地陷入衰退。
由于日元持续疲软被认为是导致日本经济规模以美元计算显得更小的原因,排名的逆转最终可能被证明只是昙花一现。不过,最新的事态发展突显出日本经济的脆弱性,今年可能出现2007年以来的首次加息。
德国政府周四公布的数据显示,2023年德国名义国内生产总值(gdp)为4.46万亿美元,而日本为4.21万亿美元,名义GDP是在不考虑通货膨胀的情况下用当前价格来衡量的。
2023年最后一个季度,日本GDP折合成年率实际萎缩0.4%,连续第二个季度萎缩,符合技术性衰退的定义。
专家表示,日本面临的真正挑战是,它能否减少对危机时期延长的货币和财政支持的过度依赖,并在社会迅速老龄化(这将不可避免地导致更多的劳动力短缺)的情况下提高增长潜力。
如果失败,日本的经济实力可能会进一步削弱,根据国际货币基金组织(imf)的数据,即使是现在,印度也有望在2026年超过日本,然后在2027年成为世界第三大经济体。
根据日本经济研究中心(Japan Center for Economic Research)的预测,以人均名义GDP衡量,韩国和台湾预计将分别在2031年和2033年超过日本。
“在提高生产率的努力尚未取得成果的情况下,扭转下滑趋势并非易事,”明治安田研究所首席分析师Yuichi Kodama表示。
“本届政府投资于人力、数字化和绿色转型以确保长期增长是正确的,日本也需要结构性改革,但这需要首相拥有强大的政治资本,而这一点似乎值得怀疑。
日本的通货膨胀率远低于德国,日元对美元的平均汇率(日本政府用来比较GDP)比2022年低了约7%。
日本跌至第四位具有象征意义,十多年前,中国在2010年取代日本成为世界第二大经济体。此前,日本政府对日本有可能赢得彻底结束通货紧缩的战斗表达了越来越大的信心。
“在日本货币政策正常化之后,日本经济应该会重新获得第三大经济体的地位,”富士通有限公司(Fujitsu Ltd.)首席经济学家Martin Schulz说。他指出,德国和日本这两个老龄化经济体在提高生产率的潜力方面存在“太大”的差距。
“为了日本经济的增长,增长最快的两个就业群体——女性和老年雇员——需要获得更高的收入,随着生产率的提高,这将成为可能。”
日本的潜在增长率一直低于1%,未来几年日本人口或将从目前的1.24亿大幅减少,劳动力短缺问题将日益凸显,经济学家认为这已经成为日本经济的瓶颈。
当劳动力短缺时,企业倾向于投资自动化和其他节省劳动力的技术,同时提高工资以确保人才。
希望确认国内需求强劲的分析师认为,最新的经济数据令人失望。
市场愈发预期,日本央行(Bank of Japan)将从多年来的货币宽松政策中迈出重要一步。货币宽松政策导致日圆走软,一些人说货币宽松政策帮助僵尸企业(即无利可图的企业)维持了下去,并降低了日本企业的竞争力。
在最近的一次公开露面中,日本央行副行长Shinichi Uchida谈到了改善经济“新陈代谢”的必要性。
“促进新陈代谢的方法有很多种,例如可以通过取消某种安全网或提高利率来实现。劳动力短缺也可能成为触发因素,”内田在2月初的新闻发布会上表示。
作为日本央行非常规政策背后的关键人物,Shinichi Uchida向市场保证,货币环境可能会保持宽松。
富士通的Schulz表示:“在劳动力市场吃紧的经济体中,提高生产率需要对效率和数字化进行投资……在实施了数十年的扩张性政策之后,经济肯定不适合这种转变。”
就政府而言,它誓言要尽一切努力实现更强劲的工资增长,推动劳动力市场改革,并通过吸引包括芯片和脱碳在内的增长领域的投资来提高国家的潜在增长率。
日本央行前董事会成员、现任野村综合研究所执行经济学家的Takahide Kiuchi表示,经济规模不应是唯一重要的因素。
不过,至少在短期内,经济前景似乎远不乐观。
Kiuchi表示,在2023年增长1.9%之后,今年的经济增速将大幅放缓至0.3%。