欧元区经济处于收缩模式

根据标准普尔全球(S&P Global)的定期PMI调查，欧元区经济在1月份陷入了收缩模式。

欧元区1月综合PMI为47.9，远低于市场普遍预期的49，也低于12月的48.8。

该指数低于50与收缩一致，并强调欧元区经济可能处于衰退期。

“欧元区经济继续保持0%左右的增长趋势，没有任何即将复苏的迹象。服务业的价格压力仍在增加，这为欧洲央行在6月前不会加息提供了另一个理由，”荷兰国际集团(ING Bank)高级经济学家Bert Colijn表示。

欧元区服务业PMI为48.4(市场普遍预期为49)，低于去年12月的48.8。制造业仍处于收缩状态，为46.6，但高于去年12月的44.4，也高于市场普遍预期的44.8。

事实上，制造业的复苏很可能是欧元汇率表现出相对弹性的原因。

“1月份的综合PMI谨慎地显示出触底的迹象，但也表明经济仍在收缩。我们还注意到，法国和德国的采购经理指数下降，使得增长依赖于较小的市场。”

德国仍是令人担忧的关键，其服务业和综合pmi均低于预期，表明经济出现收缩。

然而，德国制造业PMI从43.3(预期为43.7)上升至45.4，这给人们带来了一线希望，即德国经济最关键的部门已经度过了最低点。

与此同时，法国服务业PMI从45.7(预期为46)降至45，令人惊讶。法国综合指数从44.8进一步跌至44.2(预期为45.2)。

令人担忧的是，PMI报告反映了人们对通胀的担忧。尽管需求依然低迷，但由于更高的工资成本正转移到消费者身上，服务成本压力再次上升。

对于欧洲央行来说，对于通货膨胀率不能迅速下降到2%的担忧仍然存在。我们认为，这使得6月之前的首次降息不太可能。