哥伦比亚实现了在大流行后最显著的经济反弹

哥伦比亚实现了拉丁美洲和整个新兴国家大流行后最显著的经济反弹之一。然而，制造业、零售业和建筑业等几个关键行业的明显放缓，需要采取政策行动，不能仅仅归因于基数效应。哥伦比亚经济在2023年进入调整阶段。这种调整将在2024年继续。我们对结果持乐观态度，如果我们的预测准确的话，一年后，我们将看到一个通胀和利率较低的经济体，国内需求出现了初步反弹的迹象。然而，当前调整的最后一公里将是具有挑战性的，也是最长的。

在2024年上半年，通货膨胀率仍将居高不下，消费者和企业仍将面临高昂的财务成本。金融杠杆较高的行业，在消费者仍犹豫不决的背景下，今年开局将很艰难。在自行车方面，2024年的第一个学期将是一个高山奖，在这个时候，许多企业家和家庭积累了几公里的财务疲劳。在这最后一公里期间，将确定政府提出的大部分经济改革的结果。

在这种情况下，国际框架将是决定性的。一股逆风可能会让这座山变得更具挑战性。2023年，全球经济成功避免了衰退。对于2024年，国际货币基金组织预计全球经济增长将与2023年相似。然而，今年有几个潜在的风险需要监测。

哥伦比亚2024年的经济增长将低于2023年，这与消费进一步放缓、投资再次萎缩以及外部账户贡献减少相一致。通货膨胀将继续下降，但速度缓慢。哥伦比亚中央银行(Central Bank of Colombia)将有空间在2024年底前将基准利率降至8%，但这并不一定会转化为私营部门财务成本的相应缓解。由于财政不确定性增加，国家风险溢价将保持相对较高，限制了长期利率的下降。

政府还必须抵制诱惑，不要为了拯救经济这一不切实际的目标而破坏公共财政。哥伦比亚的公共支出很高，与大流行前的水平相似，就好像该国在财政方面正在经历永久性的COVID症状。不含利息和不包括2024年计划的燃料补贴的支出占国内生产总值的19.5%，与大流行期间观察到的20.3%的峰值非常相似。希腊明年的财政赤字占国内生产总值(GDP)的4.5%，正好处于《财政规则》允许的上限，也是该地区最高的上限之一，金融市场将继续密切关注财政问题。

政府还将在立法和监管议程中发挥决定性作用。预测改革的结果是一项挑战。劳工改革不太可能获得足够的牵引力，而医疗和养老金改革，如果获得批准，可能会有实质性的修改。实体安全是公民和投资决策日益关注的问题。监管方面的担忧也存在类似情况，能源和天然气等一些行业的不确定性正在阻碍投资。

如果外部环境有利，国家在调整的最后一公里设法克服了许多挑战，一年后，我们将谈论一个新的、更平静的、对家庭和企业要求更低的阶段。我们的希望和目光都集中在这个目标上，让我们在最后一公里前进。