欧元区似乎正处于另一次经济衰退之中，但人们对明年初将公布的明确经济增长数据前面是加号还是减号的担忧，却忽略了大局。
好消息是，由20个国家组成的货币联盟将避免严重的经济收缩，这种收缩可能会给企业、家庭和银行带来多年的创伤。坏消息是，经济增长徘徊在零附近，几乎没有什么可以推动有意义的复苏。
经济逆风如此强劲，明年也将充满挑战，增长潜力的减弱表明，即使出现强劲反弹，欧元区的经济增速也难以超过1%。
深层次的结构性问题意味着，未来几年，欧洲必然落后于大多数其他大型经济体。
近期
短期前景并不乐观，但也不可怕。
周二公布的数据显示，7 – 9月国内生产总值(GDP)较前三个月萎缩0.1%，如果第四季度像早期指标显示的那样表现疲弱，则表明经济衰退程度较浅。
但据路透社(Reuters)的一项调查显示，今年的经济增长基本持平，创纪录的高利率(通胀飙升的副产品)以及紧缩的预算支出将使明年的经济增长限制在0.6%。
包括欧洲央行(ECB)首席经济学家Philip Lane在内的乐观主义者表示，需求应该会复苏，因为工人们正在享受实际工资的反弹，这将提振信心。
劳动力市场仍然紧张，世界经济正在反弹，因此外部需求也可能更加健康。
到2027年，欧盟的增长潜力将降至1.2%
但其他人表示，几乎没有迹象表明欧洲央行所指望的那种信心反弹，理由是借贷成本高企阻碍了投资，劳动力市场走软，海外需求不及预期。
“欧洲经历了零增长的一年，现在正进入货币和财政政策都旨在遏制增长的一年，”UniCredit经济顾问Erik Nielsen表示。
欧洲经济已经停滞了一年，(而且)2024年的货币和财政政策计划似乎接受了又一个亏损年的高可能性。
低迷趋势
明年以后的前景依然黯淡。
欧洲适龄劳动人口将会减少，而生产率的增长也很小。企业抱怨官僚主义正在增加，使他们的竞争力下降，而欧元区融入经济联盟的进程停滞不前，几乎没有明显的政治意愿向前推进。
欧盟委员会(European Commission)目前认为，欧盟的潜在增长率不到1.5%，到2027年将降至1.2%，低于本世纪初的2%-2.5%，主要原因是人口结构变化和效率提升乏力。
“许多上世纪90年代的国家现在已经落后了。这不是进步，而是倒退，”欧洲央行的Lane最近表示。
“随着时间的推移，各种类型的改革被取消，各种类型的改革被解除。这是一个可以避免的乌龙球，”他补充道。
欧盟机构的效率不如世纪之交
与此同时，美国的潜在增长率预计在1.8%左右，并保持稳定。
欧洲劳动适龄人口的减少也可能带来一个怪圈。由于担心未来难以招到工人，企业现在都在留住工人，从而造成劳动力市场更加紧张，可能会助长工资增长并削弱生产率。
瑞银(UBS)经济学家Reinhard Cluse表示：“合格劳动力的结构性短缺，再加上人口结构转型和技能不匹配，正促使企业囤积劳动力，尽管成本压力不断上升，经济前景也不确定。”
德国似乎是最大的拖累。它的能源密集型重工业依赖外部需求来实现增长，这使得它对昂贵的能源和贸易紧张局势的新现实准备不足。
欧洲最大经济体的潜在增长率现在低于1%。
与此同时，欧盟各国政府正努力就有助于塑造未来的更大问题达成共识。这些问题包括移民在缓解劳动力短缺方面应发挥何种作用，是否组建一个真正的银行业联盟，以及是否应利用集中支出来解决27国集团的问题。
Lane说：“与其满足于平均1.2%左右的增长率，不如让我们更有雄心。”
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