全球经济困境波及瑞士

经济已经失去了动力：欧元区几乎没有增长，中国和美国的经济引擎正在熄火，德国的国内生产总值正在萎缩。瑞士现在已经开始感受到影响。9月初瑞士经济事务国务秘书处报告称：“自新冠肺炎危机以来，瑞士经济首次出现零增长。”

最新一期的Geldcast听取了卢塞恩大学经济政策研究所所长Christoph Schaltegger和《WOZ》周刊经济记者Yves Wegelin对新瑞银(UBS)、银行监管、金融市场监管局(FINMA)的作用以及疲弱的经济数据、实际工资下降和租金上涨的看法。

制造业和制药业受到经济放缓的打击最为严重。建筑业最近也出现了负增长。原因是利率上升：瑞士国家银行(SNB)在短短一年内将其关键利率从-0.75%提高到1.75%，以对抗通货膨胀。这使得投资更加昂贵，并减缓了经济增长。

此外包括德国在内的瑞士主要贸易伙伴也感受到了经济衰退。经验法则是如果德国咳嗽，瑞士也会生病，因为当地公司将能够减少出口。

购买力下降

与此同时，随着经济下滑，瑞士人的消费能力也越来越低。

根据联邦统计局的数据，去年工资上涨了0.9%，不足以弥补2022年的物价上涨。去年在瑞士购买一件普通商品的价格上涨了2.8%。在这种情况下，经济学家说的是实际工资损失。

这正是为什么瑞士工会联合会现在呼吁普遍加薪4%到5%的原因。但要说服其他国家仍有困难。苏黎世联邦理工学院经济研究部门在2023年8月进行的一项调查显示，尽管企业认为2023年通货膨胀率将再次超过2%，但他们预计工资只会上涨2%。如果发生这种情况，瑞士员工将在2021年和2022年之后连续第三年面临实际工资损失。

国外的实际工资也在下降

国外的情况如何?的确，德国最近的工资涨幅比瑞士高得多，但这与更高的通货膨胀相对应。根据联邦统计局(Federal Statistical Office)的数据，到2022年，实际工资损失的底线是4%。这意味着德国雇员的购买力损失大约是瑞士的两倍。

与此同时，在美国，情况就没那么严重了。圣路易斯联邦储备银行(St Louis Fed)的经济学家计算出，2022年的平均实际工资损失仅为0.1%。然而，这个数字具有欺骗性，因为美国个别行业的工资大幅上涨。对实际工资变化的更详细观察显示，超过一半的工薪阶层遭受了超过1.7%的实际工资损失。

瑞士本土的问题加剧了这种局面

好消息是消费者的购买力应该很快就会再次企稳。在美国和德国，目前的通胀率再次明显低于去年水平。瑞士的情况也类似，通货膨胀率也从2022年8月的3.5%降至此后的1.6%。

然而瑞士国内的一个问题是，瑞士央行的加息，本应遏制通货膨胀，而且在很大程度上做到了导致了一个重要领域的价格上涨：租金。这是因为当利率上升时，房东可以提高租金。

利率上升不仅减缓了瑞士的经济增长，还通过租金降低了购买力。这也是瑞士央行领导层在9月份的货币政策会议上拒绝进一步提高基准利率的原因之一。