挪威需要在一段时间内保持紧张姿态

挪威央行货币政策和金融稳定委员会宣布将政策利率上调0.25个百分点至4.25%。是否需要进一步收紧政策取决于经济发展。根据委员会目前对前景和风险平衡的评估，很可能还会有一次政策加息，最有可能在12月。

通货膨胀很高。高且多变的通货膨胀对个人、企业和社会都有巨大的成本。快速和意想不到的价格上涨对低收入家庭和那些负担不起的家庭打击尤其大。

降低通货膨胀是我们的工作。央行的操作目标是逐步将通胀控制在接近2%的水平。在过去的一年里，消费者价格上涨了近5%。通胀在去年秋天见顶后有所回落，但仍明显高于目标。我们最近几个月收到的信息表明，通货膨胀率居高不下的时间可能比夏季之前预计的要长。通货膨胀维持在高位的时间越长，在后期降低通货膨胀的代价就越高。

挪威经济活动活跃，就业水平很高。但货币政策的收紧现在正在帮助挪威经济降温，经济活动增长已经放缓。家庭消费增长放缓，失业率小幅上升。房价下降了。

总体而言，挪威央行区域网络中的企业预计未来经济活动增长将疲弱。与此同时，不同行业之间也存在很大差异。石油价格已经显示出明显的上涨，石油投资将比之前预期的要高。

许多商品和服务的消费价格迅速上涨。通胀的飙升是由一些价格的飙升引发的，比如能源价格和国际货运成本。价格上涨已逐渐蔓延到更广泛的商品和服务领域。

去年，我们看到食品价格和许多其他商品价格大幅上涨，最近租金和服务价格上涨成为推动通货膨胀的更大因素。能源价格正在压低通货膨胀。

国际通货膨胀正在缓解。全球贸易流动已恢复正常，货运成本已回落至大流行前的水平。展望未来，进口价格的缓慢上涨也将抑制挪威的通货膨胀。

尽管目前有一些力量在压低通胀，但我们认为，通胀回到目标水平还需要时间。高企的中间产品价格推高了企业成本，我们相信这将使通胀在一段时间内居高不下。

此外，劳动力成本也在快速上升。与高通货膨胀率相比，今年的工资涨幅并不大，工人们今年可能会进一步失去购买力。但更高的工资增长也意味着更高的商业成本。

明年的工资增长可能会高于我们6月份的预期。社会合作伙伴也提高了明年的工资增长预期。更高的劳动力成本可能导致比之前预想的更高的通胀。

我们不希望把利率提高得超过应对高通胀的必要水平。我们在短时间内大幅提高了利率，我们还没有看到过去加息的全部效果。我们看到挪威经济正在放缓。权衡利弊变得更加复杂。

我们相信，我们已经接近将通胀降至目标水平所需的利率水平。这意味着我们可以采取更多的观望态度。

未来一段时间内，可能需要维持一种紧缩的立场。与6月份相比，上调了政策利率预测值，预计到明年为止，政策利率将维持在4.5%左右。

更高的利率和高通胀意味着家庭预算紧缩。在未来一段时间内，许多家庭可能不得不减少消费以维持收支平衡。

我们预计挪威经济不会大幅放缓，但失业率有可能小幅上升。货币紧缩将压低未来的通胀，预计从明年开始，工资涨幅将再次快于物价涨幅。

未来经济发展和货币政策收紧效果的程度存在不确定性。如果经济压力持续存在，或者克朗走弱，通胀可能会在比预期更长时间内保持高位。在这种情况下，委员会准备将政策利率提高到比目前设想的更大的程度。如果挪威经济出现更明显的放缓，或者通货膨胀下降得更快，政策利率可能会更低。

无论如何，目标是不变的。我们将设定政策利率，使通胀率稳定在接近 2%的水平。通过这样做，我们将帮助恢复家庭购买力，促进高就业率和经济长期稳定。