意大利经济也在放缓

欧洲经济继续放缓。意大利的数据证明了这一点：与德国和法国相比，我国呈现出正增长差异的有利阶段已经结束，第二季度国内生产总值下降了0.4%，夏季趋势的初步信息也相当令人失望。

根据Ref Ricerche发表的最后一个形势，这些特征似乎在所有主要国家都是一样的：国内需求正在减速，尤其是在消费品和建筑投资方面。这种下降也转化为了进口的减少，从而导致世界贸易的萎缩。随着全球需求的疲软，欧洲的出口也停止了增长。

意大利经济放缓

考虑到今年上半年的趋势，2023年意大利的“收购”增长率为0.7%。Ref预测：“鉴于各种指标显示下半年经济将处于相对疲软的阶段，本年度的平均增长率很可能将以这一数值为基础。目前的阶段也可能在明年继续，届时国内生产总值的增幅可能会低于 1%。”

该研究所在报告中写道：“下一轮预测，包括人们期待已久的本月底的Nadef，很可能会下调明年的增长预期，与夏季前制定的情景相比。”

从生产部门的角度来看，第二季度GDP的收缩源于相当广泛的疲软，这可能是由一些偶然因素叠加而成的，比如艾米利亚罗马涅的洪水。“因此，建筑业的部分下滑有可能在第三季度得到部分恢复，”该研究称。根据该研究，即使剔除这些影响，情况也并不乐观:：严格意义上讲，建筑业的增加值实际上连续第四个季度出现负增长。而《世界技能报告》（THE Skills）的数据则略有下降，但无论如何，这是在上一季度大幅增长之后出现的。因此，总体而言，最近几个季度工业活动和服务业之间的差距非常明显。

第三季度预测

即使将注意力转移到欧洲夏季的数据上，情况也不会有太大改善。目前，可获得的资料主要限于关于信任气氛的调查结果。在7月和8月，结果非常令人失望。此外，如果说最初经济形势的恶化主要与制造业有关，那么在最近的数据中，这种疲软也开始影响到服务业活动。第一个信息显示，欧元区的经济形势正在恶化，德国的趋势尤其不利，可能在今年下半年出现严重衰退。

从Markit的调查中，我们观察到欧元区的需求趋势正在恶化，工业的积压水平有所下降，而其他行业则预示着企业对就业的预期正在恶化。

Ref强调：“值得关注的一个方面是工业企业对就业趋势的预期。在第二季度之前，这一变量并没有随着生产前景的恶化而恶化，这证实了经济增长数据与劳动力需求数据之间的差异。然而，近几个月来，工业企业似乎更加谨慎地看待就业前景，预计劳动力需求将进入放缓阶段。”

最后，市场服务业的信任指标显示，对需求的预期相对稳定，而对就业趋势的预期则略有下降。与8月份调查结果有关的一个值得强调的方面是，与行业不同，价格预期出现了向上修正。

夏季消费不振，旅游业受到物价上涨的不利影

8 月份的Ref突出了一个特别有趣的方面，即夏季的消费行为。在这方面，家庭调查显示，与年初的低点相比，情况有所改善，这主要归功于通货膨胀的放缓。然而，如果从零售贸易公司的调查结果来看，消费情况就不那么乐观了，因为这些公司对订单的预期有所下降，对价格的预期也逐渐降低。

关于消费问题，7月和8月的一个特点是，在去年春天之前出现了令人鼓舞的结果之后，与旅游季节有关的信息令人失望。“在某种程度上，这些结果还取决于意大利人出国人数的增加，这将减少夏季外国游客数量复苏的影响。事实上，这不是一个需求放缓的问题，而是，从技术上讲，进口对需求增长的弹性增加，”Ref分析说，他认为“一个可能的解释是，在过去两年价格大幅上涨之后，国家旅游业失去了竞争力。”