欧元区经济景气指数证实第三季度开局疲软

欧元区经济在第三季度初的表现弱于预期，从而增加了衰退的风险。不过服务业的通胀预期略有上升，表明迄今为止的数据为欧洲央行在9月可能加息的问题上留下了解读空间。

工业和服务业的信心都在恶化，工业的表现要差得多。

7月份经济信心指数连续第三个月下降(从95.3降至94.5)，证实了IFO和PMI的观点，即经济正处于低迷阶段。由于GDP增长已经接近于零，这意味着经济衰退的风险正在增加。不过目前我们的基本预测还不是长期的经济衰退。

工业和服务业的信心都在恶化，工业的表现要差得多。工业订单继续减少，生产预期因此变得更加悲观。这也导致就业预期放缓。在服务业人们对未来几个月的商业前景更加乐观，但我们也看到就业预期下降。这表明劳动力市场可能在未来几个月进一步降温。

在通货膨胀方面，销售价格预期呈现出喜忧参半的局面。就工业而言，销售价格预期降至大流行前的水平，表明商品通胀将在今年下半年迅速下降。但对于服务业而言，7月份销售价格预期略有上升，这使得趋势放缓的风险降至2%，这比欧洲央行可能希望的要低。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)昨天非常明确地表示，未来几周的重点将是解读即将发布的数据，以确定9月份是否有必要加息。虽然ESI当然不会在这个名单上名列前茅，但今天的数据确实表明，未来几周的数据可能不会提供任何明确的答案。将继续存在解释的空间，这使得欧洲央行管理委员会9月份的决定尤其具有挑战性。