津巴布韦宏观经济波动大幅增加

津巴布韦债务与发展联盟（Zimcodd）表示，津巴布韦在2023年6月经历了宏观经济波动的大幅增加，当地货币在两个外汇市场上贬值了55%以上。

Zimcodd在其2023年6月的经济评论中表示，不稳定性的增加正在影响经济的许多方面，包括财务报告、资产评估、合同谈判、政策制定和监管，以及生产和生活成本估计。

Zimcodd说：“因此本期《每月经济评论》跟踪和分析经济指标，以确定持续不稳定的根本原因，并提供一些政策选择，帮助实现持久的经济稳定。”

通过ZimStat，政府已将2022年国民生产总值(GDP)增长预期从4%上调至6.5%。2022年GDP增长主要由住宿和食品服务(23.7%)、金融和保险(15.6%)、信息和通信(14.1%)、采矿(10.5%)、运输和仓储(6.6%)和农业(6.2%)驱动。2022年采矿业的增长主要归因于全球矿产品价格的上涨，这是由俄罗斯-乌克兰冲突推动的，因为冲突增加了全球供应的不确定性以及全球通胀。

该组织表示由于2021/2022种植季的降雨量相对较低，农业部门的增长率从2021年的17.5%大幅放缓。

2022年实现的正增长部分与高估的国内价格有关，而国内价格与地区和国际粮食价格不同步。放松对COVID-19的限制支持了旅游业的大幅复苏，这反映了国内疫苗接种运动的成功和国外疫苗接种的广泛推广。

然而由于高通胀对市场造成严重破坏，从而影响了业务的可预测性，从而抑制了新的商业投资，总资本形成(固定资产增加的支出加上库存的净变化)非常低。虽然2022年中国GDP实现了正增长，但这种增长缺乏人情味。2023年2月ZimStat正式采用混合通货膨胀。它以美元(USD)和津巴布韦元(ZWL)衡量商品和服务的综合价格变化。

综合统计数据显示2022年6月至2023年6月期间，房价上涨了175.8%，高于2022年5月至2023年5月期间的86.5%。

报告指出按月计算(2023年5月至2023年6月)，综合价格上涨了74.5%，高于上一期(2023年4月至2023年5月)的15.7%。

2023年6月的通货膨胀结果表明，津巴布韦正处于恶性通货膨胀模式。在一个经济体中这是一个价格上涨非常高、加速和失控的时期，通常以每月超过50%的速度来衡量。统计数据显示2023年上半年(1HY23)，平均物价同比和环比分别上涨了124.6%和15.4%。

2022年ZWL在平行市场的下跌和年价格通胀平均每月分别为10.4%和184.1%。这降低了购买力，从而扩大了社会不平等，使许多公民陷入赤贫。

Zimcodd再次指出ZWL和价格波动在2013年上半年持续存在，再加上长期的电力负荷减少，相对于地区同行的昂贵燃料，以及乌克兰冲突的溢出效应。

它说：“所有这些都极大地破坏了实体部门的经济活动。尽管6月底出现了ZWL企稳的迹象，但我们仍然预计前景的风险平衡严重倾向于下行。最大的风险是即将到来的选举，它将助长机会主义的政治商业周期。”

然而由于稳定的美元现在主导了交易，它对混合平均水平产生了稳定作用，从而掩盖了经济主体，特别是主要以津巴布韦元赚取收入的穷人所面临的实际通货膨胀负担。尽管如此在很大程度上助长了2013年上半年的通货膨胀，这是由于流动性过度增长导致津巴布韦元对美元的大幅下跌。由于美元在官方市场的流动性挑战和不断扩大的信心赤字，企业将ZWL的基准价格定在平行利率或高于平行利率远期定价。此外不利的通胀预期、结构性刚性、货币流通速度加快以及俄乌战争的一些溢出效应，都在给价格带来上行压力。

Zimcodd指出2009年上半年，ZWL大幅下跌。在2022年12月底至2023年6月底期间，它在官方和平行市场分别抹去了88.1%和88.6%。

报告称：“为了遏制津巴布韦的脆弱性，恢复经济的理智，当局在5月11日至6月6日期间制定了一系列政策措施。”

“经济措施包括促进ZWL的使用，减少RBZ承担的QFOs，微调荷兰外汇拍卖系统，提高银行间交易限额，以及为银行引入批发拍卖。这些经济措施成功地改变了拍卖系统的操作动态，并向完全自由化的银行间市场引入了翻天覆地的变化。因此ZWL在官方市场的下跌在2023年6月的大部分时间里达到了顶峰，因为它类似于ZWL价格发现过程的改进，”Zimcodd说。

在5月31日至6月27日期间，津巴布韦元在自愿买方-卖方(WBWS)银行间市场上下跌了62.9%。同期在其他市场，当地单位贬值了59.3%。这些经济措施设法消除了过剩的流动性。在6月7日至6月29日期间，RBZ向银行和进口商分别出售了5727万美元和488万美元，分别为3480亿兰特和305.2亿兰特。

由于财政部指示公司以zwl结算其6月份季度付款日期的50%，另一大块zwl也通过ZIMRA被清除。因此ZWL的下降速度开始减缓。

在银行间市场，ZWL几个月来首次收复了部分失地。在6月28日至30日期间该指数平均上涨了6.7%。平行市场的利率也开始趋于稳定。

“如果政府不动摇，坚持货币和财政纪律，同时全面实施改革，提高市场效率和创新，遏制腐败和有罪不罚，消除非法资金流动，恢复法治，尊重权利和自由，将实现持久的宏观经济稳定，”它说。