IMF认为老挝恢复稳定增长，警告债务风险

考虑到高额的公共债务仍对老挝构成风险，IMF今年与老挝的对话聚焦于如何支持老挝在2023年实现稳定的经济增长。

在2022年初的全球贸易条件冲击之后，汇率大幅贬值，带来了高通胀和不断恶化的生活水平。公共债务进一步增加，这主要是由货币贬值推动的，但也有额外的政府欠款、为调整银行资本结构而发行的国内债券以及国有企业债务。

政府已经制定了旨在改善公共财政和缓解危机的措施、外汇的压力。这些措施包括由削减支出推动的大规模财政整顿，收入回收和债务延期偿还。中国央行通过发行债券、提高政策利率和存款准备金率来收紧货币环境，还加强了外汇管制，优先考虑外汇。

在更高的区域增长的支持下，2023年的前景是恢复稳定增长。特别是通过旅游、商品出口和资源开采。大宗商品价格将使通胀逐步下降。

公共债务和外债的规模对前景构成重大风险，包括巨大的融资需求、低外汇流动性和储备，以及限制外部市场准入的全球金融状况趋紧的前景。外部环境仍然不确定;考虑到服务业(如物流和旅游业)和汇款有可能更快回升，这将带来宝贵的外汇收入，净贸易有可能进一步改善，但外部环境可能比2023年的预期更为不利。

执行局评估

执行董事们指出，大流行后的复苏充满挑战，其特点是汇率压力加速，通货膨胀率大幅上升
公共债务比率不断恶化。尽管近期增长前景似乎是积极的，但巨大的公共融资需求和流动性压力构成了重大的下行风险。

董事们鼓励当局在基金组织技术援助的支持下推进调整政策和治理改革，以解决宏观经济失衡，促进可持续、包容和更广泛的增长。展望未来，董事们鼓励当局加强基金组织的参与。

董事们强调了加强公共财政和确保债务的紧迫性可持续性，考虑到巨大的融资需求，困难的融资条件和巨大的负债。他们欢迎当局最近在平衡基本预算方面取得的进展，并呼吁进一步努力实现持续的、有利于增长的、以收入为基础的财政整顿，优先考虑关键的发展和社会需求。董事们认为，收入措施应侧重于取消免税和扭转最近的减税，同时特别注意税收的一贯适用。支出政策应得到全面的公共财政管理改革的支持，包括对国有企业同意的国家董事的支持，以防止欠款的进一步积累。

他们还呼吁对金融部门的风险和脆弱性保持警惕。董事们建议加强银行监管，建立资本缓冲，以帮助解决银行业的偿付能力压力，同时呼吁加强对流动性水平的监测和应急计划。他们注意到向两家国有银行注资，并欢迎当局打算在2023年结束容忍政策并实施纠正措施。

鉴于实际利率为负和外汇短缺，董事们同意继续收紧货币环境的重要性。他们指出，中国当局正在努力遏制外汇市场的压力，但警告称，不要过度依赖行政措施。

董事们一致认为，结构性改革对于促进私营部门发展和持久保持高增长率至关重要。他们呼吁采取措施改善教育和技能培训，并强调改善治理和透明度的紧迫性。董事们对反洗钱/反恐融资制度取得的进展表示欢迎，并鼓励金融行动特别工作组发布相互评估建议后迅速实施。他们还敦促在提高经济数据的质量、覆盖面和及时性方面取得进展。