英国经济下滑，但还没有退出

英国央行(BoE)最新的一组详细经济预测显示，它不再预计英国将出现衰退。

过去6个月，英国央行宏观预测的变化相当剧烈，从预期持续两年的衰退转向温和的经济增长。

对于今年，英国央行已将其对英国GDP增长的预测从2月份的-0.5%和去年秋季预测的下降1.0-1.5%上调至+0.25%。

对于明年，英国央行目前预计经济增长率为0.75%，而2月份的预测是GDP下降0.25%，去年11月份的预测是下降1%。

此外，英国央行预计2025年英国经济增长率为0.75%，高于此前的0.25%。这是该机构自1997年以来对增长预测的最大上调。

然而，正如英国央行行长所指出的那样，这仍然是一个非常低迷的前景，在经历了12个月的经济停滞之后，2023-25年期间的经济增长率将低于1%。

经济活动仍然非常疲软，2023年第一季度经济增长率仅为0.1%，与2022年最后一个季度的疲软表现相当。

3月份的数据显示，当月GDP意外下降0.3%，凸显了经济的脆弱性。这意味着英国仍然是七国集团中唯一一个GDP尚未恢复到新冠疫情前水平的国家。

英国2023年第一季度的GDP仍比2019年底低0.5%，而美国和欧元区的GDP分别高出5.3%和2.5%。

在通胀方面，央行重申，尽管CPI高于2023年迄今的预期，但在能源价格大幅下跌的推动下，它仍预计年通胀率将在今年剩余时间内大幅下降。

不过，最新的预测表明，英国央行现在预计通胀下降的速度将比之前慢，到今年年底将降至5%左右，而此前的预测为4%。

预计到2024年底，通胀率将降至2.3%。与之前预测的2024年中期相比，现在预计到2025年才会低于2%的目标。此外，英国央行强调，围绕其通胀预测的风险明显偏向上行。

在本月的会议上加息25个基点(这是本周期内第12次加息，使银行利率达到4.5%)之后，英国央行没有就货币政策的未来走向给出明确的指引。

然而，它表示愿意在必要时进一步加息，并且它确实试图改变市场的观点，即英国将进一步收紧约25-50个基点。

鉴于最近央行大幅上调了增长和通胀预期，进一步收紧政策似乎确实有可能。事实上，央行自己的平均CPI预测是基于利率的进一步上升，预计2025年通胀率将降至2%的中期目标。因此，英国央行加息的漫长征程似乎尚未结束。