国际货币基金组织(IMF)在其周二发布的全球金融稳定报告中表示，日本央行(BOJ)可以通过允许其债券收益率曲线控制更具灵活性，来帮助防止未来的政策突然变化。
在收益率曲线控制(YCC)下，日本央行将10年期政府债券收益率控制在了0%左右，作为持续实现2%通胀目标努力的一部分。
日本央行去年12月决定扩大收益率目标的容忍区间，这加大了市场对央行近期进一步调整或结束YCC的押注。
IMF表示，日本央行收益率控制政策的变化可能会通过汇率、主权债券期限溢价和全球风险溢价影响金融市场。
IMF在报告中表示：“虽然在收益率曲线控制政策上允许更大的灵活性，可能会对全球金融市场产生一些影响，但这种变化不仅是实现货币政策目标的必要条件，而且可能有助于防止日后政策突然变化，从而引发更大的溢出效应。”
日本央行一直保持着超宽松的政策，即使是在其他主要经济体加息以应对飙升的通货膨胀时，日本央行认为除非伴随着更强劲的经济和工资增长，否则最近成本驱动的价格增长不会持续。
尽管日本的收益率控制政策有助于将借贷成本保持在较低水平，但它也因扭曲市场定价和挤压金融机构利润而受到越来越多的批评。
日本央行新任行长Kazuo Ueda周一强调，他决心暂时保持超低利率，将市场对近期政策转变的预期抛在一边。
在报告分析YCC调整的潜在影响部分，IMF表示，日本长期利率的进一步上升可能会影响澳大利亚、几个欧元区国家和美国的债券收益率，因为日本投资者会将停在这些市场的大量资金汇出。
报告称，由于日本投资者的大量存在，印尼和马来西亚等一些新兴市场也可能面临“实质性”资本外流。
报告称：“不过，如果市场参与者对日本央行的声明和行动感到意外，资金回流的步伐和可能产生的影响可能会更大。”
它表示：“在日本央行调整货币政策时，明确沟通对于避免市场波动至关重要。”
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