美联储(FED)认为经济风将趋冷

美联储下调了短期经济增长预期，并大幅提高了失业预期。

美联储和联邦储备银行行长的经济预测已经出现下滑，这看起来像是在默认衰退，只是没有使用“衰退”这个词。

去年12月，美联储及其各银行行长“根据他们对预期的适当货币政策的个人假设”，预计2022年、2023年实际GDP(扣除通胀)的变化中值为0.5%，2024年将上升到1.6%，2025年上升到1.8%。9月份的预测是，2022年为0.2%，2023年为1.2%，2024年为1.7%，2025年为1.8%。“从长远来看”，这一数字为1.8%。

失业率？9月份的预测是，2022年为3.8%，2023年和2024年为4.4%，2025年为4.3%，较长期为4.0%。12月的预测保持了长期运行，但2022年为3.7%，2023年和2024年为4.6%，然后在2025年小幅降至4.5%。

2023年3月22日发布的对实际GDP的预测如下：2023年0.4%，2024年1.2%，2025年1.9%，长期1.8%。2023年的失业率预测为4.5%，2024年和2025年为4.6%，长期失业率为4.0%。

个人消费支出(PCE)通胀也出现了同样的放缓迹象。12月，利率从2022年的5.6%上升到了2023年的3.1%，2024年的2.5%，2025年的2.1%，其中长期利率为2%，这是美联储的目标数字。

现在，今年的数字是3.3%，2024年是2.5%，2025年是2.1%。

正如彭博社所指出的那样，这些变化似乎很小，但到目前为止，2023年第一季度的经济一直很强劲。简单的算术告诉你，美联储预计刹车要踩的很猛，才能得到他们想要的中值数字。现在的失业率是3.6%。要达到4.4%，你必须跳过5%，事情才会平均化。从历史上看，这并不是一个离谱的数字，而且曾经接近人们认为的 “正常”，但与最近的时代相比，这是一个很大的转变。

至于实际GDP增长，2022年第四季度为2.7%。当前季度的数据还无法获得——我们甚至还没有经过3月份——但是，要得到新的数据，假设第一季度还没有崩溃(这似乎不太可能)，你可能需要第三季度到第四季度的衰退水平来充分降低平均水平。

这些预测中另一个看似奇怪的地方是，长期结果并没有改变。通常情况下，在对未来进行估计时，事物的位置和你认为它们可能会发生的重大变化会成为重新考虑未来的理由。美联储正在进行的预测似乎更像是依靠意志力量实现的目标。这有点像一个试图调整短期目标以争取最终理想结果的组织。在未来几个季度，随着美联储发布更多报告，以及他们的扩大预估是否会发生变化，这将成为一个更大的问题。